货币银行学 第七章 金融创新（广东商学院）.pdf

第七章金融创新 学习目标  学完本章后，你将能够：  理解金融创新的内涵  认识金融创新的大背景  清楚金融创新的动因  知晓金融创新的几种理论解释  熟悉金融创新的内容  理解金融创新的经济效应 新课导入： 20世纪70年代中期以来，一股金融创新的浪潮 在西方主要发达国家迅速扩张、蔓延，并演进为 全球性的金融变革趋势。在这股金融创新浪潮 中，新的金融工具、金融机构、金融服务、融资 方式及金融衍生商品的不断涌现，使金融业发生 了本质的变化，获得了长足的发展，促进了世界 经济的发展。可以说，金融创新是全球金融领域 所发生的一场革命，无论是从技术角度还是从市 场角度来看，它都极大地促进了各国金融深化的 进程。 第一节 金融创新概述 金融创新就是改变现有的金融体制和增添新的 金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所 无法取得的潜在的利润。 金融创新，概括地说，是指金融业务创新、金 融市场创新及政府对金融业监管方式创新的总和 一、金融创新的背景 二、金融创新的动因 三、金融创新的理论 一、金融创新的背景 金融创新是个历史范畴。当代经济发展史表 明，金融创新的背景主要有两方面，一是国际背 景，二是国内背景，此二者往往相互交织，难以 严格区分。 （一）欧洲货币市场与资本市场的形成和发展 （二）全球性“石油危机”及“石油美元”的回流 （三）国际债务危机及其影响 二、金融创新的动因 （一）计算机与通讯技术的发展 （二）金融管制的放松 （三）对增加资本的管制压力 （四）不断加剧的金融竞争 （五）客户的需求 三、金融创新的理论 （一）西尔柏的约束诱导型金融创新理论 （二）凯恩的规避性金融创新理论 （三）制度学派的金融创新理论 （四）希克斯和尼汉斯的交易成本创新理论 （五）其他流派的金融创新理论 第二节 金融创新的内容 金融创新几乎发生在金融业务操作的所有 方面和所有环节，这样的创新极大地提高了金 融业的盈利水平。本节主要介绍传统业务、支 付清算方式、金融机构和金融工具等方面的创 新。 一、传统业务创新 1．可转让大面额定期存款单 2．可转让支付命令账户 3．自动转账服务账户 二、支付和清算方式的创新  这方面的创新大致分为两个阶段，第一阶段 是对传统支付和清算系统的改良；第二阶段 是建立以电子计算机为基础的支付和清算系 统。  银行支付和清算系统的创新是电子计算机在 金融领域运用所带来的最早的金融创新行为。 三、金融机构创新  金融机构创新与金融业其他领域的创新有所不 同  金融机构创新主要集中在非银行金融机构和跨 国银行的发展两方面  风险投资公司  对冲基金  金融集团公司 四、金融管理创新 金融业务和金融机构的创新决定了中央银行 管理对象的变化，中央银行金融管理方式也 必然进行相应的创新。 在金融监管调控创新的基础上，商业银行的 业务操作和机构改革又会发生新的变化。这 就决定了商业银行的创新推动中央银行创 新，中央银行的创新又给商业银行的创新提 供新的起点和前提。 五、金融工具创新 利率和汇率的波动，也使金融市场的不确定 性和金融风险增强。 1．货币市场互助基金 2．信贷资产证券化 3、金融市场建构模块类金融衍生产品 六、金融制度创新 金融制度创新主要是指作为金融管制法律法规的 变革以及这种变革引起的金融业经营环境和经营 内容上的新变化。 金融制度创新有两条主线：一是金融监管当局适 应时势变化，在一定程度上放松金融管制；另一 条主线是根据金融结构的变化，改进金融管制的 手段和方法，以期获得在金融创新环境下的有效 金融监管效果。 第三节 金融创新的影响与挑战 一、金融创新的影响 二、金融创新的挑战 一、金融创新的影响 （一）金融创新的宏观效应 （二）金融创新的微观效应 （一）金融创新的