货币银行学 第三章 金融市场.pdf

第三章 金融市场 一、金融市场概述 二、货币市场和资本市场 三、一级市场和二级市场 第一节 金融市场概述 1、金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 2、金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 3、金融市场不必是有形的场所 一、资金的融通 定义：资金融通的市场，即资金从盈余部门流 向赤字部门的行为的总和。 —广义：票据、有价证券、货币的买卖等货 币经营活动/方式 —狭义：证券市场  金融流转的实质是储蓄资金从盈余单位向赤 字单位有偿的转移。 二、 直接融通和间接融通  直接融通 — 货币余缺者之间直接发生的信用，通常由经纪人或证券商 进行股票、债券发行等交易安排。 —特点：借款者直接发行债务/股权凭证，中间人仅牵线、 搭桥，收取佣金。  间接融通 — 货币余缺者之间通过各种金融中介发行的各种金融工具进 行借贷的信用。 —特点：金融中介发行间接债务凭证，将贷者的货币引向借 者。 间接融通/直接融通 ——专业信息机构：信息成本低 ——交易成本较低（规模经济） ——风险有效分散/流动性强 三、金融的基本特点 1、回收性 2、期限性 3、收益性 4、风险性 四、金融市场的分类 1、货币市场和资本市场 2、债务市场和股权市场 3、一级市场和二级市场 4、交易所和场外市场 5、现货市场和期货市场 6、其他金融工具市场 ，如外汇市场和黄金市场 金融市场的分类 标志 分类 构 成 /说 明 交易 货币市场 同业拆借、短期证券、商业票据、CD、回购 期限 资本市场 中长期存贷、证券市场--股票、债券 交割 现货市场 成交后立即交割，或3个营业日内交割 期限 期货市场 先成交，后交割(按约定的价格、数量和标的) 市场 一级市场 新 证 券 的发行：筹资功能 功能 二级市场 已发证券的买卖：流动性功能+发行价格决定 证券市场 各种证券的发行、交易场所 交易 外汇市场 所有外汇交易—银行间外汇交易 标的 黄金市场 //既是金融市场，又是商品市场(工业用金) 保险市场 保险和再保险业务的交易 五、金融市场形成的基本条件 1、商品市场高度发达，商品生产和商品流通 十分活跃，社会上存在着庞大的资金需求 和供给。 2、完善和健全的金融体系。 3、金融交易的工具丰富，交易形式多样化。 4、健全的金融立法。 5、市场管理合理。 第二节、货币市场和资本市场  货币市场与资本市场的比较 货 币 市 场 资 本 市 场 特 点 偿还期短（类似货币） 偿还期长：长期资本 风险低 风险高 流动性高 收益稳定/高 功 能 短期资金调剂 储蓄向投资的转化 目 的 短期资本需要 长期稳定的资本需求 流动性 + 收益性 安全性 + 收益性 一、货币市场及其工具 1、货币市场概述  货币市场是以期限在一年以内的金融工具为 媒介进行短期资金融通的市场。  资金供给者：商业银行、其他的金融机构、 企业、个人、中央银行  资金需求者：国家政府、企业、商业银行 2、货币