第八章 中央银行的货币政策目标.pdf

第八章 中央银行的货币政策目标 第一节 货币政策在宏观经济及调 控系统中的作用 一、货币政策的涵义 货币政策从其范围而言可以分为狭义的货 币政策和广义的货币政策。狭义的货币政 策是指：中央银行为实现既定的经济目标 （稳定物价，促进经济增长，实现充分就 业和平衡国际收支）运用各种工具调节货 币供给和利率，进而影响宏观经济的方针 和措施的总合。广义的货币政策是指政 府、中央银行和其他有关部门所有有关货 币方面的规定和采取的影响金融变量的一 切措施(包括政府借款、国债管理等)。 AD/AS P 中央 实 银行 BOP 际 … … 货币 部 政策 门 经济增长速度 经济结构变化 一、货币政策的涵义 货币政策的内容 货币目标 实现目标的政策工具 操作目标和中介目标 政策传递机制 政策效果 一、货币政策的涵义 2货币政策的内容 货币政策的作用范围来看，主要包括三部 分 容 内 的 策 政 币 货 信贷政策 利率政策 外汇政策 扩张性的货币政策：提高货币供应增长速度来刺 激总需求，取得信贷更为容易，利息率会降低。 适用于总需求与经济的生产能力相比很低时。 紧缩性的货币政策：削减货币供应的增长率来降 低总需求水平，取得信贷较为困难，利息率也随 之提高。适用于通货膨胀较严重时。 均衡性货币政策：是在社会总需求与总供给基本 平衡前提下，货币供应的增长与社会经济增长相 适应，也就是能够实现物价稳定，同时又能满足 与之相应的国民生产总值增长，这种状况下的货 币供应量就是适度供应量。 货币政策的特征 货币政策属于宏观经济的范畴 货币政策是调节社会总需求的政策 货币政策调节机制具有间接性 货币政策的目标具有长期性 货币政策功能 维护AD＝AS，保持币值稳定 促进经济增长 “逆风向行事” 高通胀 →紧缩型货币政策→控制AD，P 衰退或萧条 →扩张型货币政策→刺激 I，C 充分就业，社会稳定 经济规模、速度和结构 →就业水平 BOP均衡，汇率相对稳定 Ms、Md、i → e Ms＝m（R＋D） 稳定金融、防范金融危机 控制信用总量 →抑制泡沫 →金融、经济稳定 二、货币供求与社会总供求 AD AS MS MD 二、货币供求与社会总供求 Ms：一定时期内由央行和存款货币银行提供 的各种货币形式的总和 Md：一定时期内社会公众能够且意愿以货币 形式持有其资产的需要 Ms＝ Md是个动态调整过程（货币均衡是指