系统运行情况报告.PDF

2015 年1 季度机构间私募产品报价与服务 系统运行情况报告 中证机构间报价系统股份有限公司 2015 年4 月10 日 2015 年1 季度机构间私募产品报价与服务系统 运行情况报告 目 录 一、 报价系统定位 3 （一）定位于机构间市场 4 （二）定位于互联互通市场 5 （三）定位于移动互联市场 7 （四）定位于私募市场 8 二、 报价系统运营情况 8 （一）参与人数量快速增加、结构持续优化 9 （二）私募产品发行市场规模快速增长 9 （三）多层次股权市场建设稳步推进 15 （四）场外衍生品市场稳妥发展 17 1 （五）场外市场登记结算体系日益完善 20 三、 报价系统运行特色与实践意义 22 （一）移动互联 22 （二）参与人制度 23 （三）前中后台一体化 24 （四）行业公共平台 24 （五）市场中的市场 25 （六）分层分类风险管理 25 2 在证监会的统一指导下，中国证券业协会（以下简称“协 会”）借鉴国际经验，建立了机构间私募产品报价与服务系 统（以下简称“报价系统”）。2014 年6 月4 日，证监会批复 中证资本市场发展监测中心有限责任公司变更经营范围，专 门负责建设和管理报价系统，并授权协会按照市场化原则管 理。为进一步优化市场机制，2015 年2 月16 日，经证监会 同意，市场监测中心进行了公司改制，更名为“中证机构间 报价系统股份有限公司”（以下简称“中证报价”）并启动了 增资扩股工作。自2014 年8 月18 日发行第一只产品以来， 报价系统功能不断丰富、完善、优化，为证券公司、基金公 司、期货公司、私募基金以及商业银行等金融机构规范发展 场外业务提供了全方位服务，已成为多层次资本市场的重要 组成部分。 一、 报价系统定位 报价系统以 “多元、竞争、开放、包容”为发展理念， 旨在实现证券公司柜台市场等私募市场的互联互通，为证券 公司等各类金融机构开展场外业务提供全方位、专业性、平 台化服务，是多层次资本市场的有机组成部分，是重要的资 本市场基础设施。 3 （一）定位于机构间市场 报价系统实行参与人制度，中国证券业协会、中国期货 业协会、中国证券投资基金业协会、中国上市公司协会会员 以及中国证券业协会认可的其他机构均可以注册成为报价 系统参与人，并通过报价系统开展业务。参与人制度的设计 符合互联网思维特点，体现了报价系统业务主体的多元化与 业务需求的多样性。报价系统为不同市场、不同行业的专业 机构提供信息平台、业务平台，打破了金融行业的自我封闭， 可以有效推进跨界业务的发展，有利于不同行业的资源、优 势的集聚与共享，构建互联互通的场外市场格局。报价系统 参与人不是孤立的个体，其身后大多有大量的合格投资者和 产业客户，参与人本身就是市场组织者。因此，报价系统是 一个市场中的市场，以之为中心推动形成一个通过报价系统 联通的、跨行业、跨领域、强互动的机构间市场体系。 2014 年8 月18 日以来，报价系统作为机构间市场有效 运转，截至 2014 年底，报价系统共有参与人 229 名，并以 证券公司为主，占比近41%。经过一季度的努力，截至2015 年3 月31 日，报价系统参与人发展至388 名，除证券公司 外，已覆盖了银行、私募基金、信托公司、期货公司、独立 基金销售机构以及证券公司直投子公司等所有从事私募业 务的市场参与主体，证券公司在绝对数量增长的同时，相对 占比已下降至26%，多元化参与人结构基本形成。报价系统 4 已建立了链接机构投资者及其合格投资者的巨大交易网络。 1% 1% 1% 证券公司