第一模块投资工具第一章债券.ppt

四、债券的分类 （三）按计息方式分类 单利债券是指在计算利息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利息不再加人本金计算下期利息的债券。 复利债券与单利债券相对应，它是指计算利息时，按一定期限将所生利息加人本金再计算利息，逐期滚算的债券。 累进利率债券前面介绍的单利债券或复利债券，其利率在偿付期内是固定不变的，而累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率将比前期利率更高，呈累进状态。这种债券的期限往往是浮动的，但一般会规定最短持有期和最长持有期。 四、债券的分类 （四）按利息的支付方式分类 附息债券是指在券面上附有息票的债券。息票上一般都表明支付利息的日期和金额。息票通常都是一年或6个月为一期，到期时，债券持有者就从债券上剪下息票领取本期利息。 贴现债券，也称贴水（零息）债券，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。息票债券的发行价格与票面价值之间的差额就是利息。 息票累积债券：与付息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付。 四、债券的分类 （五）按债券形态分类 1. 实物债券 实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。在标准格式的债券券面上，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。有时，债券利率、债券期限等要素也可以通过公告向社会公布，而不再在债券券面上注明。在我国现阶段的国债种类中，无记名国债就属于这种实物债券，它以实物券的形式记录债权、面值等，不记名，不挂失，可上市流通。实物债券是一般意义上的债券。 四、债券的分类 （五）按债券形态分类 2. 凭证式债券 凭证式债券的形式是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。我国近年通过银行系统发行的凭证式国债，券面上不印制票面金额，而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额，是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如果遇到特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。 四、债券的分类 （五）按债券形态分类 3. 记账式债券 记账式债券没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录。在我国，上海证券交易所和深圳证券交易所已为证券投资者建立电脑证券账户，因此，可以利用证券交易所的交易系统来发行债券。我国近年来通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记账式国债就是这方面的实例。如果投资者进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户。由于记账式债券的发行和交易均无纸化，所以效率高、成本低，交易安全。 四、债券的分类 （六）按有无担保分类 信用债券，又称无抵押担保债券，是指仅靠债券发行者信用而发行的，既没有抵押品作担保，也没有担保人的债券。这类债券一般都是政府债券和金融债券。有时少量信用良好、资本雄厚的公司也发行信用债券，但在发行时必须签订信托契约，对发行者的有关行为进行约束限制，以保障投资者的利益。 抵押债券是指以发行者的不动产或有价证券作为抵押而发行的债券。其中，不动产债券，就是以土地、房屋、机器、设备等为抵押品而发行的债券。 担保债券就是指有第三者担保偿还本息的债券。这种债券的担保人，一般是银行或非银行等金融机构或公司的主管部门，个别的可能会有政府作担保。 四、债券的分类 （七）按照票面利率是否可以变动来划分 固定利率债券是指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。 浮动利率债券是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。美国浮动利率债券的利率水平主要参照3个月期限的国债利率，欧洲则主要参照LIBOR(即伦敦同业拆借利率，是指设在伦敦的银行相互之间短期贷款的利率，该利率被认为是伦敦金融市场利率的基准) 四、债券的分类 （七）按照债券发行地和标明面值的币种所在的国家是否相同分类 国内债券又称为内债，是以本国货币在国内金融市场上对社会企业团体或个人等发行的债券。 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的债券。国际债券的重要特征，是发行者和投资者属于不同的国家、筹集的资金来源于国外金融市场。 按照发行债券所用货币与发行