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主体长期信用评级报告 南京市河西新城区国有资产经营控股（集团） 有限责任公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对南京市河西新城区国有资产经营控 评级时间：2016 年 2 月 1 日 股（集团）有限责任公司（以下简称“公司”） 的评级，反映了其作为南京市河西地区城市基 财务数据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 础设施建设开发的唯一实体，在区域经济发展 资产总额(亿元) 377.83 687.26 730.25 803.48 环境和政府支持等方面的显著优势。联合资信 所有者权益(亿元) 98.71 202.83 234.68 237.98 同时关注到，公司建设资金和偿债资金主要依 长期债务(亿元) 154.04 316.74 325.69 345.32 靠河西地区土地出让收益，易受宏观调控和房 全部债务(亿元) 257.64 443.44 453.41 536.86 地产市场的影响，近三年经营性净现金流持续 营业收入(亿元) 31.50 47.08 63.75 46.71 利润总额(亿元) 4.74 4.98 42.53 4.51 为负，以及债务负担偏重等不利因素给公司信 EBITDA(亿元) 4.98 5.82 43.59 -- 用水平带来的负面影响。 营业利润率(%) 18.26 13.66 6.32 13.80 2014年青奥会于南京河西地区举行，公司 净资产收益率(%) 3.83 1.90 13.47 -- 作为河西地区基建主体，良好的外部经营环境、 资产负债率(%) 73.87 70.49 67.86 70.38 较强的政府支持力度和河西地区较大规模的土 全部债务资本化比率(%) 72.30 68.62 65.89 69.29 流动比率(%) 269.69 326.46 346.18 299.19 地出让潜力有助于其保持较强的偿债能力。联 全部债务/EBITDA(倍) 51.77 76.22 10.40 -- 合资信对公司的评级展望为稳定。 注：2015 年三季度财务数据未经审计 优势 分析师 黄静雯 黄海伦 1．近年来南京市经济发展稳定，财政实力强， lianhe@ 为公司发展提供了良好的外部环境。 2 ．公司作为南京市河西地区城市基础设施建 电话：010 设开发的唯一实体，垄断经营优势突出， 传真：010 投资风险较小。 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 3 ．南京市政府在资本注入、资产划拨和偿债 中国人保财险大厦 17 层（100022） 资金安排等方面给予公司大力支持。 Http ：// 关注