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财务分析方法 蓝田股份和银广夏的实例分析 蓝田股份概况Introduction of the firm 根据蓝田股份年度报告陈述： “本公司是以农业为主的综合性经营企业”，按照《上市公司行业分类指引》，蓝田股份的行业分类是“A农、林、牧、渔业” 根据报告陈述，公司的经营范围，涉及农副水产品等七种行业，其中：占公司主营业务收入和利润比例最大的两项业务，是农副水产品和饮料。因此对蓝天股份的农副水产品和饮料业务做行业分类。 按照《上市公司行业分类指引》，蓝田股份的农副水产品业务的行业分类是“A07渔业”或“A0705淡水渔业”，饮料业务的行业分类是“C0食品、饮料”或“C05饮料制造业”或“C0510软饮料制造业”。 一、构成比率分析 资料：蓝田股份*年12月31日存货是279 344 857.29元。蓝田股份*年财务报告的会计报表附注“（五）会计报表主要项目注释”列示存货明细资料： 存货的结构分析Inventory Structure 分析结论Results 分析： 在蓝田股份*年存货中，在产品是2亿多元，占存货总额的82%。 蓝田股份的主营产品是农副产品和饮料。农副产品和饮料的存货不易于保存，一旦产品滞销或存货腐烂变质，将造成巨大的损失。 蓝田股份的存货及其结构应该是调查分析的重点。 二、实证分析：同业比较分析以蓝田股份*年度的相关资料进行同业比较分析 根据蓝田股份*年度报告陈述： “本公司是以农业为主的综合性经营企业”，按照《上市公司行业分类指引》，蓝田股份的行业分类是“A农、林、牧、渔业” 根据报告陈述，公司的经营范围，涉及农副水产品等七种行业，其中：占公司主营业务收入和利润比例最大的两项业务，是农副水产品和饮料。因此对蓝天股份的农副水产品和饮料业务做行业分类。 按照《上市公司行业分类指引》，蓝田股份的农副水产品业务的行业分类是“A07渔业”或“A0705淡水渔业”，饮料业务的行业分类是“C0食品、饮料”或“C05饮料制造业”或“C0510软饮料制造业”。 对蓝田股份的会计报表进行同业比较时，分别选择“A07渔业”或“A0705淡水渔业”的同业企业作为比较对象和“C05饮料制造业”或“C0510软饮料制造业”的同业企业比较对象，分别进行两个行业的同业比较分析。 三、比较分析法－历史数据比较银广夏1997－2000年会计资料为例 “银广夏”概况 1992年，广夏(银川)磁技术有限公司成立，其主营业务为高新技术产品的开发、生产、销售，以及天然物产的开发、加工、销售等等。1993年5月，开始进行股份制改组,原公司及其他8家发起人，以其净资产与投资折为4400万股作为发起人股，并与1993年12月21日至12月26日发行职工股300万股，社会公众股2700万股。1994年1月28日“广夏(银川)实业股份有限公司”宣告成立，同年6月17日,”银广夏A”在深圳证券交易所上市交易。 资料1—净利润的分析 资料：银广夏1997-2000年会计报表，发现银广夏的净利润出现大幅度波动，见下表： 资料2—主营业务收入的分析 资料3－存货 资料4－货币资金 资料5－应付帐款 资料6－应收帐款 资料7—现金及现金等价物情况 分析 银广夏1998-2000年现金流量净额主要来自于筹资活动产生的现金流量净额，投资活动产生的净现金流出大于经营活动产生的现金流量净额。 银广夏的经营活动和投资活动主要以外部筹集的资金，其自身创造现金流量的能力不足以维持正常的经营活动和投资活动。 其货币资金大幅度增长主要不是由于主营业务收入的大幅度增长，而是主要来自于外部筹资，银广夏经营活动创造的现金流量没有与主营业务收入同步增长，二者出现了背离。 注意问题 注意财务报表之间的各项目逻辑关系； 注意结合现金流量来分析企业的经营状况； 从企业资金的来源和运用两个方面，对企业的资产、负债和股东权益进行分析。 * 42 960 770.57 279 344 857.29 30 406 648.22 266 143 842.82 合 计 23 880 420.49 2 769.70 其他 42 462 326.73 229 742 603.02 32 200 000.00 212 298 168.51 在产品 456 690.13 9 203 332.90 160 837.16 40 215 082.73 产成品 2 598 373.02 183 295.90 低 值 易耗品 44 460.85 5 725.11 1 064 540.82 库存商品 41 753.71 13 875 667.01 40 085.95 10 730 985.16 原材料 跌价准备 金