交易所监管上市公司法律问题研究.pdf

目录 3.1证券交易所监管上市公司概述3 3.1.1 证券交易所的法律性质4 证券交易所是非营利法人4 证券交易所是会员制自律组织6 3.1.2 证券交易所监管职能的转变9 第一时期：证券交易所是交易设施提供者9 第二阶段：证券交易所开始承担市场监管职责11 第三阶段：政府监管取得优势地位13 几点分析结论14 3.1.3 我国证券交易所监管的主要问题16 成功经验16 存在的问题17 3.1.4 我国证券交易所重新定位的理论分析21 我国证券交易所监管“地位低下”的真实含义21 证券交易所监管与政府行政监管之间的差异24 国外证券交易所监管与政府监管的职能划分27 3.1.5 我国证券交易所监管职能重新定位的实证分析28 3.2 证券交易所的监管基础35 3.2.1 监管关系的法律性质35 上市协议是约束证券交易所与上市公司关系的法律基础36 上市协议与证券交易所规则之间的关系39 3.2.2 监管关系的法律特点40 附保护第三人利益的合同40 包含实施监管为内容的特殊合同43 3.2.3 证券交易所监管权利的实证来源45 法律法规规定45 政府监管部门授权45 平等协商机制47 3.2.4 证券交易所监管行为的可诉性47 3.3 监管目标的特性：我国公司现状分析50 3.3.1 公司法制度设计问题50 资产剥离及财务模拟政策51 公司法采取的不合理量化标准53 3.3.2 上市公司治理问题55 公司治理的误区55 证券交易所介入公司治理59 3.3.3 公司行为的外部环境问题62 3.3.4 信息披露问题66 立法层面问题66 实践层面的问题68 3.3.5 小结：对证券交易所监管的要求69 3.4 证券交易所的监管措施70 3.4.1 境外证券交易所的监管措施71 1 香港联合证券交易所71 纽约证券交易所72 澳大利亚股票交易所（ASX）75 小结：域外证券交易所监管的基本特点76 3.4.2 我国证券交易所监管措施的分类77 我国证券交易所的近期监管实践77 证券交易所监管措施78 3.4.3 纪律程序83 纪律处分程序的启动84 程序规则：聆讯及复核85 程序规则的引进89 3.5 证券交易所规避监管风险的法律对策91 3.5.1 市场化：证券交易所法律风险的形成及类型91 3.5.2 可诉性：对抗证券交易所监管的基础问题95 可诉性问题的基本分析95 诉讼性质的基本分析97 3.5.3 上市公司对证券交易所提起的诉讼98 3.5.4 投资者对证券交易所提起的诉讼105 3.5.5 证券交易所法律风险的规避109 3.5.6 依从性：缓和证券交易所法律责任的重要考虑115 3.6 结束语116 2 第三篇 证券交易所监管上市公司法律问题研究 课题负责人：叶 林 课题研究员：段 威 潘文军 王世华 王雪丹 课题协调人：马江河