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融资融券业务培训 一、融资融券业务简介 1.融资融券业务发展历程 2.融资融券的概念 3.融资融券交易与普通交易区别 4.融资融券账户体系介绍 5.融资融券交易对投资者的意义 世界融资融券业务发展历程 我国融资融券业务推出的历程（比较谨慎） 融资融券业务作为国外成熟资本市场中的一项基本业务，其在我国的推出的有如下历程： （1）一些列法律法规以及制度规章陆续出台 ·2006年06月30日-发布《证券公司融资融券试点管理法》； ·2006年08月21日-《融资融券交易试点实施细则》发布； ·2006年08月29日-中证登发布《中国证券登记结算有限责 ·公司融资融券试点登记结算业务实施细则》； ·2006年09月05日-《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》公布； ·2008年04月08日-证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知》(征求意见稿)、《证券公司分公司监管规定(试行)》公开征求意见； ·2008年04月25日-《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》出台； ·2008年10月05日-证监会宣布启动融资融券试点。 （2）融资融券业务试运行 ·2010年01月08日-国务院原则上同意开设融资融券业务试点 ·2010年03月30日-深沪交易所通知融资融券交易试点3月31日正式启动，首批6家试点券商正式对外开展融资融券业务。 （3）融资融券业务由试点转常规 ·2011年10月28日-中国证监会正式发布《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定》、《关于修改〈证券公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》和《转融通业务监督管理试行办法》，表明证券公司融资融券业务正式从试点转入常规，融资融券业务开始全面铺开。 (4)我国融资融券业务开展规模与发展趋势（截止2012.6.20） 融资融券的概念★ 市场上通常说的“融资融券”，又称为证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提交一定的担保物，借资金买入上市证券或借上市证券进行卖出的行为。简言之，融资是借钱买证券；融券是借证券来卖。 融资融券交易特征如下： ①信用交易（融资与融券，体现负债经营思想） ②杠杆交易（保证金制度，使盈亏具有“杠杆效应”） ③双边交易（做多与做空，改变单边市的交易模式） ·融资融券交易主体之间的关系图如下： 融资融券交易与普通交易区别★ 融资融券账户体系介绍★ 融资融券交易对客户的意义★ （1）财务杠杆效应 对于有追加买入意向的客户，在股票上升趋势明朗的情况下，可以用账户内的可充抵保证金证券作为担保，通过融资交易来借钱购买证券，只要证券上涨的幅度足以抵消投资者需要支付的融资利息成本，就可以获得收益。 例如，客户以100万市值的证券A作抵押，若证券A的融资保证金比例为80%，则客户再次融资买入125万的证券A时，就获得了2.25倍的财务杠杆效用。（盈亏幅度会同比例放大） （2）提供融券做空手段 融资融券产生以前，投资者进行股票投资只能通过做多的方式才能获得利润。在股票处于单边下跌的时候，等待投资者的只能是资产的缩水或空仓，很难产生收益。 融券业务的推出为客户提供了一种全新的盈利模式，是客户合理规避市场风险的有力工具，正是由于可以对单只证券进行做空，使得融资融券派生出了很多新的交易策略，诸如：变相“T+0”、套利交易、套期保值交易等。 例如，信用客户预判某只股票将在近期出现下跌，则他可以通过先向券商借入该股票（融券）卖出，再在该股票下跌后以更低的价格买入还给券商，实现“高卖低买”来获取差价。 （3）提供较为便利融资渠道（与银行贷款相比） 通常，向银行贷款的手续会较为繁杂、流程较多、审批时间长、限制条件也较多。而在融资融券交易中，客户可以证券账户资产作为担保进行融资买入，在给定的授信额度范围内，提交担保物越多则融资规模就越大；客户还可以自主选择还款的时机，实现随借随还，操作便利。 （4）融资融券交易的息费成本相对较低 ■ 融资年化利率8.85%（5.85%+3%） 日利率=8.85%/360=0.02458%（万分之2.458） 月利率=0.7374% 同银行比较，银行信用卡日息0.05%（万分之五），融资日息万分之2.458；银行贷款无论客户实际使用多少，对发放的额度全额征收利息，而融资（融券）只对实际使用的部分征收利息。（较银行贷款有一定优势） ■ 融券年化费率10.85%（5.85%+5%） 日利率=10.85%/3