基于EVA的绩效评价【外文翻译】.docx

本科毕业论文外文翻译 外文文献译文 标题：基于EVA的绩效评价 资料来源：WWW 点 pdfcari 点 com/EVA-BASED-PERFORMANCE-MEASUREMENT 冒号 A-CASE-STUDY-OF-DABUR-INDIA-....html 作者：Debdas Rakshit 摘要：衡量企业业绩的传统方法有很多。一般衡量业绩的标准有净利率， 营业利润率，投资回报率（ROI）,净资产报酬率（RONW）,每股收益（EPS） 等。其中，投资回报率是公认的整体性能的最流行的标准。但是，常常存在这 样的争论，这些传统的方法并不能准确的定义真正的盈余。经济增加值（EVA） 提倡作为衡量企业业绩的新措施，重点明确盈余对比传统使用的利润为基础的 指标。 为了业绩评价的效率，创造经济价值或附加值方面的效率是在目前的背景 下公司治理最重要的措施。虽然采取一种全面的方式维护所有者利益这是正确 的，但应该牢记，在评估企业时首要考虑的是在政策指引下的以经济价值创造 附加价值方面。如果在这方面是不满意或是发出错误的信号会使证券市场和实 体的运作的连续性受到威胁。鉴于上述考虑，木文尝试通过使用EVA对公司的 性能作出分析。 只是赚取利润是不够的，一个企业应该要获得足够的利润弥补其资木成木 和创造盈余的增长。简单地说，在资木成木之上赚取的任何利润就是经济附加 值。 传统的企业业绩衡量指标有很多。常用的指标有：净利润率（NPM）, 经营利润率（OPM）,投资回报率（ROI）,净值报酬率（RONW）等。税后利 润（PAT）,是提供给股东的利润指标。税后利息前利润（PBIAT）是一个指标 所产牛的盈余使用的资金总额。投资回报率仍然是公认的最流行的衡量盈利能 力的指标。 然而，传统的利润指标在解释报告的利润是否包括资木成木时是无效的。 他的基木命题是，资木回报率应大于资木成木。 传统上来说，税后利润在损益表中只是表示提供给股东的利润，偏好和 股票，维持股息的能力，他们是不能测试出利润是否充足的。是否能够产牛经 济增加值是唯一能测试利润是否充足的方法,称之为EVA或者资木成木的经营 活动产生的盈余。这是一个应该由员工，管理层和股东共享企业盈余的新措施。 EVA与传统的向股东提供的利润相比更关注盈余方面，它是用来作为性能指 标，并作为行政赔偿的基础。盈余应来源于未计利息，但税后利润中应扌II除资 本成本。EVA的计算涉及的三个数值计算， (i)净税后利息前的营业利润，(ii)资本(iii)基于对资本资产定价模型 的加权平均资本成本。 经济附加值二税后净营业利润一资本总额%加权平均资本成本率 资本收益率二(净利润?平均资本)xl00% 他摆脫了主观臆断，需要确定利润和资本成本。权益成本是在资本资产定 价模型的基础上派生的。 当得到经济附加值时，只要以企业报告为目的，就有必要做出一定的会 计调整。经济增加值会涉及太多关于股东价值的增加而不是侧重于利益相关者 的利益。但他仍是一个强大的性能测量工具，有人认为，如果一家公司能够服 务他的股东，那么它可以更好地服务于所有其他利益相关者也。 EVA的研究目的如下： 为了检查是否公司已经能够为股东创造价值。 要通?过运用传统的公司业绩计算绩效指标，如投资回报率和新的企 业绩效衡量标准EVAo 伊斯顿，P.哈里斯，T.和奥尔森，J (1992)观察到，经济附加值(EVA) 是一个日益流行的衡量企业业绩的措施Z-, EVA绩效评估往往是由公司使 用，但也可作为确定薪酬激励的基础。斯图尔特(III)和贝内特，G. (1994) 指出,EVA是一个强犬的已经获得了越来越多的国际领域接受的新的管理工 具和企业管治标准。本质上讲，EVA是一种合法化和制度化，正在运行的按照 基本的微观经济学和企业融资业务原则的一种标准。EVA系统，通过提供这样 一个综合决策框架，可以重新调整能源和资源，以创造可持续的价值。 RICE, V.A. (1996年)观察到，“以前我们使用了几种衡量方式：从 每股收益和现金流量折现平均资产回报率衡量我们的财务前景，。在使用EVA 吋，他能满足我们的业务目标，并创建一个新的企业文化。它贯穿各个层面， 从会议室到车间。所有管理人员的奖金仅由是否多种实现其EVA指标来确定。 在我们公司的每一个决定和每一个行动的结果都是使用EVA的原则的结果。我 们把重点放在确保每一个投资产生的冋报能超过我们的资本成本上。我们相信 这种方法能够确保我们管理层和股东的利益。” 雷，拉斯(2001)指出，EVA和改善财务状况Z间的缺失环节，实际上 是生产力。EVA可以成为一个强犬的工具。如果运用得当，它可以让一个公司 知道哪里可以使它创造价值，而哪里不能。 当今企业常用的指标模型有两个：杜邦模型和经济价值增值模型 净资产收益率=资