上周场除创业板外主要指数震荡反弹上证综指上涨244%,上证50.pdf

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2011 年3 月28 日 一周资本市场表现:  上周市场除创业板外主要指数震荡反弹。上证综指上涨2.44% ,上证50 上涨 3.04% ,上证180 上涨2.70% ,沪深300 上涨2.45%;深证成指上涨1.73% ,中 小板指数上涨0.14% ,创业板指数下跌1.04%。  上周行业继续分化,涨幅靠前的行业包括房地产、家用电器和有色金属,分别上 涨5.39%、4.38%和4.14%;跌幅靠前的行业包括食品饮料、医药生物和电子元 器件,分别下跌1.34%、0.48%和0.19%。市盈率估值方面,金融服务、采掘和 交通运输业较低,农林牧渔、有色金属和电子元器件较高;市净率估值方面,黑 色金属、金融服务和交通运输业较低,食品饮料、医药生物和农林渔牧较高。 市场利率走势:  上周各期限的短期利率均有小幅上升。3 月25 日的1d、7d、14d 和21d 银行间 国债质押式回购利率分别为1.88、2.28 、3.24 和3.25 ,相比3 月18 日分别上升 19.62bp、25.74bp 、56.18bp 和25.12bp 。 声明 一、报告所引用信息和数据均来源于公开资料,本公司力求报告内容和引用资料、 数据的客观与公正,但不对所引用资料、数据本身的准确性和完整性作出保证。 二、报告中的任何观点与建议仅供阅读者参考,不构成任何投资依据。阅读者根据 报告作出投资所引致的任何后果,风险自担。 三、未经书面授权,任何人不得以任何形式删改、传播、复制或发行本报告。 1  上周各期限的长期利率变化不一。3 月25 日的1 年期银行间国债收益率为2.76 , 相比3 月18 日下降5.70bp;3 月25 日的3 年、5 年、7 年和 10 年期银行间国债 收益率分别为3.38、3.73、3.89 和3.94 ,相比3 月18 日分别上升2.46bp 、5.87bp、 6.04bp 和3.48bp。 数量化投资策略:  基于估值和情绪的数量化投资策略表明,在估值维度上,沪深300 指数的市盈率 只是略高于市盈率的下轨水平,存在较为明显的低估;在情绪维度上,沪深300 指数的交易量偏差在上周下滑为负的水平。综合这两个维度的结论是,目前可以 适度投资大盘股,建议保持较低股票仓位水平。  基于估值和情绪的数量化投资策略表明,在估值维度上,中小板指数的市盈率只 是略低于市盈率的长期平均水平,存在轻微的低估;在情绪维度上,中小板指数 的交易量偏差在上周有所下滑,且仍处于持续为负的范围。综合这两个维度的结 论是,目前可以适度投资中小盘股,建议保持较低股票仓位水平。  大小盘轮动策略表明,小盘相对大盘优势指标从上方下穿上轨后继续在两轨之间 运行,短期指标与长期指标的走势继续偏离,意味着市场观点存在分歧,建议持 有大盘股,回避近期涨幅过大的小盘股。  成长和价值轮动策略表明,成长相对价值优势指标从上方下穿上轨后继续在两轨 之间运行,短期指标与长期指标的走势继续偏离,意味着市场观点存在分歧,建 议持有价值股,回避近期涨幅过大的成长股。 2 私募证券类产品表现和评论:  上周市场震荡反弹,我司平台上的部分私募产品表现出在震荡市场中获取收益的 能力,较为突出者为凯石、长青藤和同威。我司自主管理的TOT 产品也保持稳 健增长的态势,黄金组合系列和双核动力系列产品均实现了正的收益率。  综合数量化投资策略的结论和私募产品风格,具有优势的是我司 TOT 产品中的 黄金组合1 期,在市场呈震荡的情况下,持有略偏稳健兼顾积极的产品,应该是 一个不错的选择。 3 资本市场一周表现 指数表现

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