奥马哈之雾：我们是否误读了巴菲特-任俊杰,朱晓芸.pdf

奥马哈之雾：我们是否误读了巴菲特 任俊杰　朱晓芸　著 ISBN ：978-7-111-31524-7 目录 推荐序　真理越辩越明 前言 第一部分　七层塔 误读一　七层塔 第二部分　倾斜的视角 误读二　安全边际 误读三　暴利 误读四　浮存金 误读五　龟兔赛跑 误读六　今不如昔 误读七　每股税前利润 误读八　内幕消息 误读九　舍近求远 第三部分　残缺的影像 误读十　边界 误读十一　伯克希尔净值 误读十二　递延税负 误读十三　地上走、空中飞、水里游 误读十四　投资伯克希尔 误读十五　光环背后 误读十六　关系投资 误读十七　护城河 误读十八　价值管理 误读十九　简单却不容易 误读二十　快乐投资 误读二十一　摩擦成本 误读二十二　牛顿第四定律 误读二十三　静止的时钟 误读二十四　确定性 误读二十五　推土机前捡硬币 误读二十六　限高板 误读二十七　限制性盈余 误读二十八　透视盈余 误读二十九　伊索寓言 第四部分　“画布”朦胧 误读三十　标尺 误读三十一　称重作业 误读三十二　储蓄账户 误读三十三　大众情人 误读三十四　低级错误 误读三十五　定期体检 误读三十六　高抛低吸 误读三十七　沟槽里的猪 误读三十八　划船 误读三十九　挥杆轴 误读四十　价值投资 误读四十一　绩优股 误读四十二　卡片打洞 误读四十三　可口可乐 误读四十四　流动性陷阱 误读四十五　落袋为安 误读四十六　尾大不掉 误读四十七　5分钟 误读四十八　影响力 误读四十九　中国石油 第五部分　淮南之橘 误读五十　低风险操作 误读五十一　发现的艰难 误读五十二　美国蝙蝠 误读五十三　美国梦 误读五十四　湿雪与长坡 误读五十五　铁公鸡 第六部分　双燕飞来烟雨中 误读五十六　大器晚成 误读五十七　股神巴菲特 误读五十八　管理大师 误读五十九　矛盾体 误读六十　内部记分卡 误读六十一　内在超越 误读六十二　青出于蓝 误读六十三　三面佛 误读六十四　思想者 误读六十五　资本家 误读六十六　查理·芒格 后记　读书名单 推荐序　真理越辩越明 巴菲特在全球各地非常著名，除了因他乃价 值投资之泰斗外，还因其投资策略在过去数十年 备受考验后仍屹立不摇，更令他跻身世界富豪榜 前列。 如今，不少研究他成功投资体系的书籍均非 常热卖，皆因全球业余或专业投资者 （如基金经 理等）争相学习及模仿，也希望能站在这位投资 巨人的肩上，令自己的目光更加远大，募集更多 的资金，觅得更多的长线投资者。 众所周知，若要在长线投资中取得成功，基 金经理与投资者必须保持良好的沟通，拥有同样 的观点，犹如同坐一条船，最终达到双赢的局 面。但现实情况似乎正好相反，如先锋基金创始 人约翰·博格在其著作 《伯格投资》中曾写 道：“基金已经成为短期投资的一种工具，这种 趋势是因为行业把重点放在了市场营销上。” 现在，一般基金经理持有股票的时间约为 400天，中国的基金经理持有股票的平均时间则 更加短暂。过去，国外基金经理持有股票的时间 约为6年，基金投资人持有基金的时间约为3年， 但如今人们对持有股票和基金似乎越来越没有耐 性，我们也似乎正处于寻找长期投资工具的最差 时期。 一般职业基金营销人员的目标为扩大基金的 规模，如博格所言：出现了营销的问题！加上基 金经理的业绩排名所带来的各种压力，这些几乎 彻底地控制了基金经理的投资准则及行为偏好。 中国香港成功的价值投资者为惠理基金的谢 清海先生、首域中国基金