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流动性分析 应收票据和应收账款共同比示意图 存货共同比示意图 资产管理效率 周转率指标衡量了公司的经营效率。 从表格数据来看， 1、销售费用变化不大 2、08年管理费用大幅增长 3、08年财务费用较大幅度减少 4、投资收益减少近6.35个百分点 5、所得税大幅减少。 综合上述几个因素的影响，公司08年由于管理费用的大幅度增加及投资收益的大额减少抵消了销售费用、财务费用、所得税的减少所带来的影响，导致08年营业费用的较大增长，使得净利率大幅度下滑。 整体 从整体上看，公司2008年的盈利状况并不是很好。2008 年公司外部环境发生了很大的变化，原材料价格剧烈上涨波 动、汇率波动、劳动关系变化、房产市场变化及全球金融危 机对整个洗衣机行业的影响较大。2008年1~3季度，国内洗 衣机销售总量与去年同期相比增长较好，但从四季度开始洗 衣机销售增幅减缓，特别是11~12月份产量、销量同比有所 下降。冰箱业务也同比大幅下降。受此影响，公司第四季度 洗衣机产销率与去年同期相比大幅下降。除此之外，公司处 理“退城进园”过程中的员工劳动关系发生费用6000多万元， 加上一次性收益与去年同期相比减少了近2亿元，以上因 素，导致公司2008年整体业绩大幅下降。 具体 1.70% -12.72% 主营业务成本变动率 1.00% -14.15% 主营业务收入变动率 2006—2007年 2007—2008年 79.52% 82.42% 81.02% 主营业务成本/总成本 4,951,785,777.42 4,859,100,815.17 4,314,007,153.67 总成本 3,937,888,902.10 4,004,806,298.86 3,495,399,864.11 主营业务成本 4,951,295,444.98 5,000,691,662.60 4,292,987,464.91 主营业务收入 2006年 2007年 2008年 0.09% 1.90% 0.44% 所得税 1.27% 7.53% 1.88% 投资收益 22.61% 21.45% 22.84% 期间费用 1.45% 1.36% 0.51% 财务费用 4.26% 4.42% 6.98% 管理费用 16.90% 15.67% 15.35% 销售费用 2006年 2007年 2008年 各项费用占总资产比重 -279.56 -45,090.66 16,129.17 - 28,961.49 现金及现金等价物净增加额 -82.67 37,886.13 -45,827.75 7,941.62 筹资活动产生的 现金流量净额 -129.75 -32,917.02 25,368.72 -7,543.54 投资活动产生的 现金流量净额 -136.12 -50,763.80 37,292.23 13,476.32 经营活动产生的 现金流量净额 同比增减幅度% 同比增减额 2007年度 2008年度 指 标 （单位： 万元） 投资报酬分析 演讲人：康慧 企业是以盈利为目的的组织，企业存在的目的主要是为了获得利润。 与企业利益相关的各个信息使用者无不对企业的盈利能力给予极大的关心 1.48 4.56 1.93 市净率 43.64 21.77 64.00 市盈率PE 2.20% 9.85% -4.04% 净资产收益率ROE 0.80% 8.74% 1.12% 总资产回报率ROA 0.09 0.9131 0.0731 每股收益EPS 2006年 2007年 2008年 每股收益分析 计算公式：每股收益=净利润／发行在外的普通股加权平均数 趋势：先升后降的倒“V”型 2007年分析： 2007年较2006年上升了730.09% 主要原因： 2007年的净利润较2006年上升了1024%，并且持股数减少83,510,344 股。 公司通过对长期投资的清理与整合，实现投资收益近2亿元 通过整顿内部管理，拓展了新产品的开发和销售，实现了主营业务收入和主营业务利润的较大幅度增长  2008年分析：每股收益却又急剧下降，较2007年下降了91.99% 主要原因：净利润的急剧下降同时伴随着以资本公积转增股份总额18,255.192 万股。 净利润下降：⑴上年同期，公司有大量一次性收益，而本年度没有 ⑵ 在本年度公司处理“退城进园”过程中的员工劳动关系问题发生费用6500万元左右⑶ 受宏观经济环境的影响，市场需求不足，导致公司四季度与去年同期相比，产销量均有不同程度的下降，影响了公司的整体业绩。 小结： 2007年的EPS反映了企业的盈利能力增强，股东的投资收益变好。同时反应了股票的市价上升空间较大。