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以強積金分配「經濟發展紅利」續篇
王卓祺、曾澍基
財政司司長曾俊華在2月27日提出他首份的份財政預算案,獲得幾乎一致的好評;值得一提是為低收入僱員強積金戶口一次過供款6000港元的措施。財政司司長在預算案這樣說,為了「加強香港退休保障的承擔,以及減輕社會福利開支的長遠壓力」,
我們認為,特區政府應該使強積金戶口一次過供款的方法成為分配「經濟發展紅利」的備用機制:在經濟增長顯著高於中期平均的年份,政府撥出一部分財政盈餘額外為低收入僱員供款;經濟差的年份則不必推行這方法。用這種機制分配經濟發展紅利符合香港的經濟狀況:經濟二元化造成貧富懸殊;低收入人士活在當下也成問題,未必有餘錢儲蓄,以備將來退休養老之用。特區政府為他們供款,實際上是減輕將來的社會福利承擔。
記得今年1月15日的信報,我們提出這種派發「經濟發展紅利」方法的建議及它的七點好處:它屬非經常性開支、符合自力更生價值、使受惠者更廣泛、減輕政府將來財政壓力、避免通脹壓力、舒緩貧富懸殊、以及分配經濟發展成果。不過,當日的文章是建議特區政府為所有強積金(也包括其他僱員退休計劃)戶口注入一次過供款。現今特區政府的做法是為月薪不超過一萬元的僱員供款,但已涉及85
因應特區政府的具體措施,尤其著重低下階層退休保障,以減輕社會福利開支的長遠壓力;我們的「續篇」作出以下的補充意見,以鞏固這種分配「經濟發展紅利」,加強社會保障制度的機制。
表一顯示一次過為低收入僱員注入強積金戶口六千元的增值預測。
強積金管理局2001至06年,未扣除通脹的名義年回報率平均為6.99%;2001至07年則上升至8.21。若我們以8%向前投射,15年、20年及25年後,六千元分別將累積為19,033元,27,966元及41,091元。不過,那些只是名義金額,如果預期通脹是4%,扣除後的實質回報(即年均率是4%)分別只得10,806元,13,147元及15,995元。預期通脹是3%的話,實質回報(即年均率是5%)則分別為12,474元,15,920元及20,318元。
對投資回報的未來預測並非易事,特別當年期長達15至25年。無論如何,4%到5%的實質年均回報率,可算相對樂觀。
表一 六千元強積金增值預測
年期
年均回報8%
4%實質回報(減4%通脹率)
5%實質回報(減3%通脹率)
15
19,033元
10,806元
12,474元
20
27,966元
13,147元
15,920元
25
41,091元
15,995元
20,318元
六千元變成一至兩萬元,夠還是不夠?這要看我們用什麼標準來比較。既然這個具創意的揩施,目的在於「加強香港退休保障的承擔,以及減輕社會福利開支的長遠壓力」,綜援金額顯然乃重要準則。
表二是今天綜援金的社會救濟標準,是香港的最後安全網提供的收入。綜援金按住户人數分發,但強積金却以僱員户口計算,而且綜援金也會調整,兩方面的未來實質價值應該如何比較呢?
這裏,我們作了一些假設:(1) 特區政府將來會對綜援金進行實質保值,即按通脹率調升金額,那麼今天的3,539元在15至25年後也有相同的購買力。當然這假設是樂觀的(註1);但我們亦不能假設一個有責任的政府不按通脹率調升金額,使受助者的實質需要得到滿足。 (2) 有強積金户口的僱員退休時,户口人數只有1或2人,原因是上一代(父毋)和下一代(子女)的生活已不再由她/他負担,而配偶或者有自己的強積金户口。
表二 六千元強積金與綜援金比較
住戶人數
綜援金每月平均總數
平均每人月平均金額
1
3,539元
3,539元
2
5,897元
2,949元
3
7,914元
2,638元
4
9,344元
2,336元
5
11,092元
2,218元
與1人/2人住户每月綜援金比較
15年後實質價值
20年後實質價值
25年後實質價值
4%實質回報
3.05月/1.83月
3.71月/2.23月
4.52月/2.71月
5%實質回報
3.52月/2.12月
4.50月/2.70月
5.74月/3.45月
資料來源:綜援金資料來自勞エ及福利局2007年10月逞交立法局文件LC Paper No. CB(2)128/07(01)。
註1: 1997-98年,1人及2人住户的月平均綜援金分別是3,312元及5,698元(見香港統計月刊「一九九六年至二零零六年綜合社會保障援助計劃統計數字」),與表二1人及2人住户的月平均綜援金相若,這是由於回歸後香港有一段通縮期。
表二的數字顯示,六千元的強積金注入,在相對樂觀的回報預測之下,未來的實質價值也只是等如1.83個月至5.74個月的綜援金而已。
簡言之,特區政府這種分配「經濟發展紅利」的方法有其創意,對綜援金有替代作同。不過,上述的推算亦說明,就算是5%的每年的實質投資回報,在25年後亦比不上半年的綜援
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