bi 第一章 投资银行概论.pptVIP

课程名称： 投资银行学 主要内容： 第一章 投资银行概论 第二章 投资银行的证券发行业务 第三章 投资银行的证券交易业务 第四章 投资银行的项目融资业务 第五章 投资银行的收购兼并业务 第六章 投资银行的风险资本投资业务 第七章 投资银行的资产证券化业务 第八章 衍生工具的交易、创立与运用 第九章 投资银行的其他融资业务 第十章 中国投资银行的发展 第一章 投资银行概论 第一章基本内容： 第一节 投资银行的本质 第二节 投资银行业的基本特点 第三节 投资银行业务的支柱 第四节 投资银行业的发展进程 第一节 投资银行的本质 一、投资银行的含义 二、投资银行的业务 三、投资银行的性质 四、投资银行的功能 一、投资银行的含义 投资银行起源于欧洲，发展于北美洲，如今美国是现代投资银行业最发达的国家。 投资银行在各国的称谓：美国称为投资银行，英国、澳大利亚及原英联邦国家称之为商人银行，日本称之为证券公司。 罗伯特·库恩对投资银行的四个定义： 定义一：指任何经营华尔街金融业务的机构，业务包括证券、房地产以及保险等几乎全部金融活动。 定义二：指经营一部分或全部资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与公司理财、收购兼并、商人银行业务、基金管理、风险资本管理等，与第一个定义相比，不包括向客户零售证券、消费者房地产经纪业务、抵押业务及保险业务等。 罗伯特·库恩对投资银行的四个定义： 定义三：指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购等，与第二个定义相比，不包括基金管理、风险资本管理、风险管理工具等创新业务。 定义四：仅限于从事一级市场证券承销、二级市场证券交易的金融机构。 目前被普遍接受的是第二个定义。 罗伯特· 库恩曾经说过：“投资银行业务是一个有机的过程——经常在变化、发展、进化，任何书籍都无法精确而详尽” 二、投资银行的业务 企业融资部 公共融资部 私募证券部 证券交易部 项目融资部 企业收购兼并部 风险资本部 资产证券化部 国际业务部 风险管理部 投资研究部 基金管理公司 三、投资银行的性质 投资银行与商业银行的比较： 四、投资银行的功能 （一）提供金融中介服务 （二）推动证券市场的发展 （三）提高资源配置效率 （四）推动产业集中 第二节 投资银行的基本特点 一、投资银行的组织形态 二、投资银行业的行业结构 三、投资银行的价值判断 四、投资银行的人才类别 一、投资银行的组织形态 （一）合伙人制企业 （二）公众持有公司——公司制投资银行 （三）大型企业集团公司的下属机构 （一）合伙人制企业 合伙制最主要的法律特征是：当事人有两个或两个以上，合伙组织无法人资格，普通合伙人主管企业的日常业务和经营，并承担无限责任；有限合伙人不参与组织企业的日常经营管理，其对合伙组织的债务责任仅为其出资额，负有限责任。 20世纪70年代以前，投资银行主要是合伙制。摩根·斯坦利于1970年改制，并于1986年上市，美林、贝尔·斯第恩斯和高盛分别于1971年、1985年和1999年先后成为上市公司。 （二）公众持有公司—公司制 20世纪70～80年代以来，投资银行业发展的最大的变化之一就是由合伙制转换为公司制，并先后上市，许多大的投资银行都已经实现了这一转变。 公众持有公司比起其他组织形态具有一些优势，如风险社会化、充分流动以及筹资更为容易等，但公司财务状况及经营活动的公开性则在一定程度上增加了公司制投资银行经营上的难度。 （三）大型集团公司的下属机构 进入80年代后，投资银行被收购兼并而成为大型企业集团（即有投资银行、金融机构，也有非银行金融机构）中的一个组织部分的现象相当普遍。如美国大通银行设立大通资本市场公司。 投资银行组织形态现状： 1.目前，世界上只有比利时、丹麦等少数国家的投资银行仍限于合伙制； 2.德国、荷兰虽然法律允许有不同的组织形态，但事实上只有合伙制； 3.中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和地区允许投资银行采取合伙制和公司制； 4.新加坡、巴西等国只允许采取股份公司制； 5.从投资银行比较发达的美、欧、日等国家和地区来看，公司制是具有典型意义的投资银行组织结构形式。 二、投资银行的行业结构 投资银行的行业结构如金字塔型: 超大型投资银行（如美林、摩根·斯坦利） 大型投资银行（如佩尼韦伯、贝尔·斯第恩斯） 次大型投资银行（专门为某些投资者群体或较小的公司服务） 地区性投资银行（专门为某一地区的投资者活中小企业服务，信誉和实力比