2012通信行业分析报告.pdf

LOGO 2012年2月24 日 2012年2月24 日 小组观点：流量需求增长带来投资需求机会 理由理由：： （一）数据流量的增长将是未来5年通信行业的发展主线。 （二）国内电信运营商2012年投资整体预计有增长：固网宽带投资增长 无线设备投资可能超预期，面向移动数据分流的WLAN具有较高弹性。 （三）看好在3G流量竞争上具有制式和终端优势的运营商中国联通。 预计新增年预计新增3G3G用户用以上万以上。 （四）看好运营商投资增长确定性强的光通信行业。 （五）看好移动流量快速增长背景下WLAN高弹性。 LOGO 目录 行业概况行业概况 行行业分析分析 投资策略投资策略 LOGO Page 　 3 (一）行业现状  光通信市场结构分析光通信市场结构分析  移动互联网用户数呈现爆发式增长  数据流量持续爆增  智能手机用户数呈现爆发式增长  移动应用服务市场爆发前夜，白花齐放 LOGO 光通信市场结构分析  未来3年，移动回传网（MSTP/PTN/IP RAN）、宽带接入网（PON ）和光纤传送网（WDM/OTN）都将面临快速增长的发展机遇，光通 信设备行业将信设备行业将一马当先全当先全面受益受益。  国内光通信设备市场较为集中国内光通信设备市场较为集中，经过多年激烈竞争经过多年激烈竞争，目前以华为目前以华为、中中 兴、烽火为代表的国内厂商已成为国内光通信设备市场主导力量，市 场格局相对稳定。 LOGO 智能手机呈现爆发式增长  “我要苹果四代我要苹果四代，而非四袋苹果而非四袋苹果！！”————今年最给力的年终奖今年最给力的年终奖。 iPhone4和iPad已经成为人们心目中的时尚代言。  智能手机渗透力提高。根据IDC数据，我国最能手机从2009年的1900 万部增部增至2012约约9500部部。年复合增长率为年复合增长率为52%% ，渗透力从渗透力从8.1%%提提至 24.0% 。  以以iPhoonee 4和和iPodod为代表的产品将给智能手机和平板电脑市场带来持为代表的产品将给智能手机和平板电脑市场带来持 续热潮。 LOGO 我国智能手机将爆发式增长 LOGO （二）行业趋势  数据流量需求增长是未来通信行业发展主线数据流量需求增长是未来通信行业发展主线  电信运营商格局之变:面向流量经营  千元智能手机引领的3G运营商  受益宽带和移动流量增长的光通信 LOGO 数据流量增长是未来通信业发展的主线 （一）移动互联网时代，数据流量业务才是用户愿意花钱的业务  从国际主流运营商经验看，3G业务推出后，数据业务成为用户需求增 长点。  ATTATT在推出年推出3G3G业务和业务和iPhoneiPhone以后以后，数据流量增长了数据流量增长了5050倍倍，数数 据业务ARPU保持年均20%的增长。  Vodafon英国2002年推出3G业务以来