资本扩张战略与企业发展.pdf

资本扩张战略 资本扩张战略 与企业发展 与企业发展 前言 前言 • 从国际的经验看，充满生机和活力的企业一般 • 从国际的经验看，充满生机和活力的企业一般 都实施两大战略：产品扩张战略和资本扩张战 都实施两大战略：产品扩张战略和资本扩张战 略。 略。 资本扩张战略 资本扩张战略 产品扩张战略 创业投资 创业投资 一. 资本扩张战略：企业发展的助推器 一. 资本扩张战略：企业发展的助推器 • 资本扩张战略： • 资本扩张战略： 就是企业为了使自己内部资源发挥尽可能 就是企业为了使自己内部资源发挥尽可能 大的作用而采取的有效整合外部资源的战略举 大的作用而采取的有效整合外部资源的战略举 措，包括兼并、收购、转让、分立、破产、连 措，包括兼并、收购、转让、分立、破产、连 锁经营、吸引创业投资（风险投资）、托管、 锁经营、吸引创业投资（风险投资）、托管、 租赁、股份制与上市等资本运营办法。 租赁、股份制与上市等资本运营办法。 实践证明：一次资本扩张产生的效益可能 实践证明：一次资本扩张产生的效益可能 相当于产品扩张10年甚至100年取得的经济效 相当于产品扩张10年甚至100年取得的经济效 益。因此，无视资本运作的资源，无意中浪费 益。因此，无视资本运作的资源，无意中浪费 这些资源是最大的资产流失。 这些资源是最大的资产流失。 内部资源和外部资源由两部分组成：一是包括资金在 内的有形资本，二是知识资本。 联合国1996年发展报告指出，对一百多个国家的调查 表明，财富资源（资金和有形资本）占这些国家总资源的 12%，自然资源（土地、矿山、水资源等）占24% ，人 才、技术、管理、无形资产与各种软件组成的知识资本占 64% 。 知识资本结构大体如下： 1、人力资本。指对人力资源开发性投资形成的可以 带来价值增值的资本形式。它是知识资本的核心。人力资 本的核心是企业员工拥有的各种知识与技能，它包括员工 创造力、解决问题的能力、知识水平和经验、学习能力、 领导能力、管理技能，以及员工的共同经验和集体技能 2 、市场资本。指公司拥有的与市场的知识和发展潜 力。它包括所有有助于公司出售产品或服务的各种要素： 品牌、客户及其忠诚度、市场战略、销售渠道、专营合同 协议、商标、服务标识、公司名称等。其核心是客户资本 和声誉资本。 3、技术资本。它是指一组在生产、工艺和支持领域 内可再生产的能力。其显著的表现形式是专利、专有技术 等知识产权。 4 、基础结构资本。它是指企业得以运行的流程、工 作方式、程序、数据库等基础性资源。它主要包括：管理 哲学、企业文化、组织结构、工作流程、信息技术系统、 金融关系等。 上述资源整合的好坏决定了资本扩张战略的成败。 资本扩张战略的几种形式： 1、兼并。企业为了实施战略而占有目标企业100%股 权（产权）的资本运营的办法。 2 、收购。企业为了实现自己的战略而占有目标企业 部分股权（产权）的资本运营的办法。这在并购中占95% 以上。在收购的案例中收购50% 以上的占70%--80%. 并购又分为水平（横向）并购，约占71% 。 垂直（纵向）并购，约占2% 。 混合并购，约占27% 。 （世界投资报告1999年数据，按并购价值计） 3、转让。企业通过市场销售自己的一个子公司、 一部分资产、股权（产权)或一个业务项目的资本运营 办法。 4 、分立。一个企业将其原有的某些业务及相应的 资源从母体分离出来，独立为一个或几个新的经济实 体的资本运营办法。分立又分为优势集中和劣势集中 两种，它往往与转让、破产、股份制改造相结合。 5、破产。指债务人不能清偿到期债务时，法院依 法以债务人的全部财产抵偿其债务，并免除未能清偿 的债务，从而消灭债务人主体资格的资