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公司盈余管理 ——对“灰色会计” 的理性运用 一、对盈余管理的基本认识  盈余管理是指企业有选择会计政策 和变更会计估计的自由时，选择其自身 效用最大化或是企业市场价值最大化的 一种行为。盈余管理是借助于会计政策 的选择和会计估计的变更来实现的，其 目的是得到一种令管理当局满意的财务 会计结果，而会计盈余是决定财务成果 是否满意的重要参数。 从广义上来讲，盈余管理通常所指 的会计政策选择和应计项目控制 外，还包括游说准则制定机构影响 或改变公认会计原则、投资和筹资 决策的时机选择，以及对内部管理 会计报告中利润数字的操纵等。 盈余管理不同于会计造假。会计造 假是企业管理当局蓄意的欺诈行 为，而盈余管理是一种合法行为， 已成为世界各大公司财务经理们必 须掌握的一项基本技能。盈余管理 具有以下特征： 1、盈余管理是在会计准则、会计制 度允许范围内进行的，是以会计政 策的选择和会计估计的变更为手段 来实现的，是合规合法的。但应当 有一合理的“度” 。 2 、盈余管理是一种长期行为，从较长时 期来看。盈余管理并不增加或减少企业 实际的盈余，但会影响企业盈余在不同 会计期间的反映和分布。它影响的是会 计数据，尤其是财务报告中的盈余，而 不是企业实际的盈余。 3、盈余管理的主体是企业管理当局,包括 企业的董事会、经理和高层管理人员。 而会计造假的主体可能是企业管理当 局，但在很多情况下是个别高级管理人 员所为，在目的上具有非法占有和挪用 公共财产的不良企图和动机。 4 、盈余管理的受益者通常是企业管理当 局，有时还会使股东、员工收益。但受 害者通常是政府，如少缴税款或拖欠税 款的缴纳。  因此，盈余管理是一个中性概念，掌 握盈余管理的技巧是财务经理水平的体 现，会计准则的不够完善、企业经济活 动的日益复杂使得盈余管理总是具有一 定的机会和空间。 盈利品质的恶化，腐蚀了财务报告的品 质。企业的管理服从于操纵，而诚信则 臣服于虚幻。许多公司的财务报告游走 于合法与非合法的灰色地带，会计原则 被盗用，经理人美化账面，使盈余的报 道反映经营阶层的愿望，而非公司营造 的实际绩效。 ——Arthur Levitt 二、盈余管理的动机（主观动 机） 1、报酬动机 所有者——股东利益最大化 经理人—— 自身利益最大化（报酬的最 大化、更多的在职消费以及晋升机会 等） 如：在业绩—报酬激励机制下，如果净 利润低于奖金方案的下限，经理人员就 就会有进一步降低利润的动机，为下年 度得到奖金增加机会；如果净利润高于 奖金方案的上限，计算利润时就会去除 超过上限的部分；只有当净利润在奖金 方案的上限和下限之间时，经理人员才 会正常的报告利润 2 、债务合同的约束 在企业与债权人签订借款合同 时，债权人为了保护自己的利益， 往往规定了很多限制条件，如不准 发放超额股利，流动比率、速动比 率不得低于特定水平等。因为企业 违约会付出很大的代价，所以当企 业觉察到其会计报表数字已经违反 或将要违反规定的条件时，企业会 进行盈余管理，以减少违法债务合 同的可能性。 3、合理避税的考虑 这是盈余管理最明显的一个动机，尤其是在我 国财务会计与税务会计分离的情况下，更是如 此。 在日益重视“现金流量” 的时代，节约现金支出 就等于增加了企业的营运资金。 4 、规避企业的经营风险 有的企业盈余变化很大，给人以不安全的感 觉，尤其是在资本市场中，可能会使得这类企 业缺乏吸引力。企业管理当局为了吸引更多的 投资者，往往会进行盈余管理，以丰补歉，平 滑收益，以给人以稳健的印象。 5、避免巨额的政治成本 政治成本是指企业由于政治原因而负担 的支出，这一点在大企业和关系国计民 生的行业表现尤为突出。当企业盈利能 力增强时，就会受到