第8章_长期投资决策.pdf

第八章长期投资决策 （下） 第二节 静态评价指标的计算 第三节 动态评价指标的计算 第四节 长期投资决策评价指标的运用 第五节 投资敏感性分析 第六节 风险投资决策 第二节 静态评价指标的计算 原始投资回收率及其计算 总投资收益率及其计算 年平均投资收益率及其计算 ▲静态投资回收期及其计算 静态投资回收期及其计算 静态投资回收期简称回收期，是指以投资项目 经营净现金流量抵偿原始投资所需要的全部时间。 该指标以年为单位。 □包括建设期的投资回收期，记作PP 指标表 现形式 □不包括建设期的投资回收期，记作PP’ 【例8—5】 第三节 动态评价指标的计算 净现值及其计算 净现值率及其计算 获利指数及其计算 内部收益率及其计算 二、净现值及其计算 净现值 （net present value,记作NPV）， 是指在项目计算期内，按行业基准折现率或其 他设定折现率（ic)计算的各年净现金流量现值 的代数和。 净现值指标的计算－－特殊及一般方法 n NPV 第t年的净现金流量 （P / F , i , n ） c t o n NCF （P / F , i , n ） t c t 0 ※复利折现 计算净现值涉及三种形式的折现： ※普通年金折现 ※递延年金折现 【例8—9】【例8—10】 三、净现值率及其计算 净现值率，记作NPVR，是反映项目的净现值 占原始投资现值的比率。 NPVR 项目的净现值 原始投资的现值合计 【例8—12】 四、获利指数及其计算 获利指数，记作PI,是指投产后按行业基准折 现率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值 合计与原始投资的现值合计之比。 不用减建设期的净 现金流量的现值。 现值合 投产后各年净现金流的 计 PI 原始投资的现值合计 【例8—13】 五、内部收益率及其计算 内部收益率（internal rate of return,记作 IRR），是指项目投资实际可望达到的报酬率， 即能使投资项目的净现值等于零时的折现率， 又叫内涵报酬率或内部报酬率。