顶级咨询之淡马锡模式研究(最牛).pptx

;;淡马锡的总体概况：新加坡淡马锡控股（私人）有限公司（以下简称淡马锡）是新加坡政府全资持有的，主要从事资产投资的控股性公司，从1974年6月成立至今，淡马锡以市值计算的年股东总回报达到18%;;;;;淡马锡模式：淡马锡作为新加坡政府财政部全资控股的私人豁免公司，经营着新加坡政府所持有的投资与资产，并以商业原则持有及管理这些投资，但并不是简单的“国资委-运营公司-中央企业”的三层架构;淡马锡模式的总体特征：淡马锡在过去40 年中相对优异的表现很大程度上来源于其相对独特和独立的运营模式，淡马锡模式的主要特征可以集中归纳为市场化、多元化和国际化三个方面（1/4）;淡马锡模式的总体特征：淡马锡在过去40 年中相对优异的表现很大程度上来源于其相对独特和独立的运营模式，淡马锡模式的主要特征可以集中归纳为市场化、多元化和国际化三个方面（2/4）;淡马锡模式的总体特征：淡马锡在过去40 年中相对优异的表现很大程度上来源于其相对独特和独立的运营模式，淡马锡模式的主要特征可以集中归纳为市场化、多元化和国际化三个方面（3/4）;淡马锡模式的总体特征：淡马锡在过去40 年中相对优异的表现很大程度上来源于其相对独特和独立的运营模式，淡马锡模式的主要特征可以集中归纳为市场化、多元化和国际化三个方面（4/4）;;淡马锡的组织结构：淡马锡的组织结构以董事会为领导，下设各部门对应执行运营功能。其中，董事会主要包含三个委员会，对公司进行全面指导管理。淡马锡模式对国有资产所有权和经营权分离的要求决定了公司采用这种相对较为简单的、扁平的组织结构;淡马锡的董事会制度：淡马锡健全的董事会制度是其完善的法人治理结构的核心。董事会代表政府行使股东权利，同时还要实现公司盈利，此外，淡马锡及淡联企业董事会均下设专门委员会利于发挥各董事的专长、分担董事会的任务、为董事会决策提供更多的决策建议从而确保董事会有效运作（1/2）;淡马锡的董事会制度：淡马锡董事会与委员会的组成，最大程度上避免了政府的干预、高管层的谋私，并且保障了审计的独立性，堪称国有投资公司的董事会设计典范 （2/2）;淡马锡的高级管理层：淡马锡模式的治理是真正握有实权, 经营实事的一个有效的治理结构, 具体从两个角度出发，一方面从董事会的角度去关注股东、董事会、总裁之间的关系，另一方面从管理层的角度去关注总裁、高级管理团队、公司组织之间的关系;淡马锡如何管理淡联公司：淡马锡通过股权控制、产权投资活动、下设子公司等方式，逐步形成了一个从政府到母公司、子公司、分公司的产权经营多达六个组织层次的大型国有企业集团，这种多层次宝塔型的产权结构决定其治理模式的一个主要特征是不同层次公司之间的逐层控制（1/2）;淡马锡如何管理淡联公司：淡马锡的约束机制主要包括外部监督约束、内部监督约束和所有权约束三方面。在淡马锡公司的经营过程中，有了来自三个方面比较充分和有效的约束，对运营效率无疑是一个强力推动器，得公司朝着正确的方向发展（1/2）;淡马锡如何管理淡联公司：在淡联公司方面, 淡马锡的态度和政府一样, 也坚持不介入其日常经营决策的原则。作为一个积极的股东, 淡马锡相信使其投资组合产生卓越和可靠回报的最好方法是组建高素质、商业经验丰富、多元化、国际化的董事会领导下属公司的管理层和员工（2/2）;;淡马锡的投资主题：作为投资组合的所有者和积极的投资者，淡马锡致力于为利益相关群体创造长期可持续的价值，其投资重点与时俱进，但多年来作为长期资产所有者和投资者的基本投资理念几乎没有大的改变，投资活动依然围绕着淡马锡四大投资主题及其代表的长远趋势;淡马锡的投资组合形式：淡马锡作为新加坡最大的国有投资控股公司，在其发展过程中非常成功地运用了独特的投资组合能力，具体表现为地区组合、行业组合、流动性组合、货币组合以及企业组合五种投资组合形式;淡马锡的投资组合能力：淡马锡娴熟投资组合能力的运用，得益于其长期以来非常重视投资组合能力的培育与构建。作为一家专业化的投资机构，其投资组合能力主要体现在标的选择能力、收益预判能力、优化配置能力、动态管控能力、风险控制能力五个方面能力;淡马锡的风险管理：淡马锡倡导风险意识及均衡承担风险的企业文化，其风险管理框架涵盖战略风险、业绩风险和运营风险。淡马锡将风险管理纳入系统与流程之中，建立严谨的流程以确保综合考量，降低风险，其中以投资风险管理的“两把钥匙”体系最具代表性;;;;;;;发展思路对比：自03年以来，国投以打造中国淡马锡为目标，进行投资资产整合，发展以收益为导向的定向投资，改革思路类似于淡马锡上世纪八九十年代经历的战略撤资阶段。截止 2014 年，国投总资产达 4617 亿元，10 年来利润年均增长率接近30%，取得了颇有成效的进展，但是在许多方面如投资领域、投资理念及管理团队上海存在一定的差距;可借鉴点：淡