第八讲_企业筹资决策(上).pdf

第五章 企业筹资决策（上） 第五章 企业筹资决策（上） 重庆理工大学 会计学院 安灵 重庆理工大学 会计学院 安灵 企业筹资决策（上） 企业筹资决策（上） 企业筹资决策概述 企业筹资决策概述 资金需要量预测 资金需要量预测 股权性资金的筹集 股权性资金的筹集 债权性资金的筹集 债权性资金的筹集 混合性资金的筹集 混合性资金的筹集 企业筹资概述 企业筹资概述 比亚迪： 比亚迪： 1995年比亚迪员工20人，2008年比亚迪员工13万多 1995年比亚迪员工20人，2008年比亚迪员工13万多 人；1995年比亚迪资产规模250万；2008年比亚迪 人；1995年比亚迪资产规模250万；2008年比亚迪 资产规模312.63亿，净资产147.92亿;1995年充电 资产规模312.63亿，净资产147.92亿;1995年充电 电池行业的生力军，2008年全球充电电池行业龙头 电池行业的生力军，2008年全球充电电池行业龙头 企业，横跨IT、汽车等多个行业；公司创始人王传 企业，横跨IT、汽车等多个行业；公司创始人王传 福从一位普通科研人员变身为福布斯财富榜中国大 福从一位普通科研人员变身为福布斯财富榜中国大 陆地区首富。现在每四块手机电池，就有三块来自 陆地区首富。现在每四块手机电池，就有三块来自 于比亚迪，比亚迪汽车也成为民族汽车产业的佼佼 于比亚迪，比亚迪汽车也成为民族汽车产业的佼佼 者。 者。 比亚迪的成长之路 比亚迪的成长之路 产业路径 产业路径 金融路径 金融路径 企业筹资概述 企业筹资概述 比亚迪成长的金融路径 比亚迪成长的金融路径 1995年，王传福依靠自己的积蓄和向朋友借 1995年，王传福依靠自己的积蓄和向朋友借 款，筹集到成立公司的原始资本250万。 款，筹集到成立公司的原始资本250万。 2001年，比亚迪以H股的形式在香港主板上 2001年，比亚迪以H股的形式在香港主板上 市，发行新股1.3亿股，融资2亿美元左右； 市，发行新股1.3亿股，融资2亿美元左右； 2003年，现金流充裕的比亚迪收购陕西秦川 2003年，现金流充裕的比亚迪收购陕西秦川 汽车，正式跨入汽车行业； 汽车，正式跨入汽车行业； 2008年中美能源宣布以2.3亿美元收购比亚迪 2008年中美能源宣布以2.3亿美元收购比亚迪 9.9%的股份，这是巴菲特对中国企业的首次长 9.9%的股份，这是巴菲特对中国企业的首次长 期战略投资，且不排除继续增资的可能。 期战略投资，且不排除继续增资的可能。 企业筹资概述 企业筹资概述 价值创造 投资活动 筹资活动 分配活动 如果没有可 投资于超过最 选择使投资 获得最低可 低可接受收益 项目价值最 接受收益率 率的项目。如 大化并与资 的足够项目， 项目风险与收 产相匹配融 则考虑将盈 益；资本预算 资组合。如