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风险投资决策
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•第一节 期望值决策法
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•第二节 风险因素调整法
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•第三节 决策树法
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•第四节 风险投资决策中的其他分
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析方法
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第一节 期望值决策法
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• 一、什么是期望值决策法(概率决策法)
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• 二、期望值决策法的计算步骤
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• 三、期望值决策法(概率决策法)的案例
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分析
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一、什么是期望值决策法(概率决策法)
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• 期望值决策法(概率决策法)是在不
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确定条件下进行投资决策最简单、最方便
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的方法,是运用概率分析法确定投资项目
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的现金流量的期望值作为实际值的代表,
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计算投资项目决策指标(如净现值的期望
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值的大小,来进行风险投资决策的方法。
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二、期望值决策法的计算步骤
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• 1、计算投资项目的期望现金流量。
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• 所谓期望现金流量,就是以概率为权数
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计算现金流量的加权平均数,即现金流
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量的期望值。投资项目的使用期一般有
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若干年,就每年的各个预计现金流量及
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其概率分别计算的期望值,称为年期望
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现金流量,其计算公式如下:
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n
t
E= NCF t P NCF
t t
j j
j 1
式中:E , NCF t —第t年的期望现金流量;
n — 预计第t年可能现金流量(或概率)
t
的个数;
NCF —预计第t年第j 个可能现金流量;
t
j
P
t —预计第t年第j 个可能现金流量(即
j
NCFtj )的概率。
1、计算投资项目的期望净现值,以表明其收益
水平。
采用概率法时,为了让风险反映在期望净现值
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