餐饮旅游行业：《纲要》颁布渐行渐近，落实休假释放需求－行业专题研究.pdf

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 谨慎推荐 餐饮旅游 行业专题研究 （维持评级） 2012 年04 月07 日 一年该行业与沪深300 走势比较 行业专题 [Table_BaseInfo] [Table_Title] 餐饮旅游 沪深300 1.1 0.9 《纲要》颁布渐行渐近，落实休假释放需求 0.8 0.6  国际借鉴：休假时间与单次旅游逗留天数和人均旅游消费密切相关 0.4 通过分析各国休假与旅游业的关系，我们发现，对于国内旅游资源较为丰富 A-11 J-11 A-11 O-11 D-11 F-12 的国家，带薪休假制度与该国居民单次国内旅游停留天数关系最为密切，对 其人均国内游总天数和人均国内游消费也有一定的影响。日本“快乐星期一” 相关研究报告： 制度实施后对其居民国内外出游及旅游相关产业的影响也体现了休假结构改 行业重大事件快评：文化产业倍增计划助推文 善对旅游业的促进作用。此外，从各国休假的比较来看，我国休假天数排名 化旅游产业快速发展》 ——2012-02-29 《行业重大事件快评：加强旅游发展金融支 最末，且执行缺位，说明未来仍有较大的提升空间。 持，利好旅游龙头做大做强》——2012-02-17  《纲要》前瞻：落实休假，加大公共建设，奖励福利类旅游是关键 参考日本、台湾发展经验和我国部分省市的试点情况，为了 “保障国民休闲 旅游时间”和 “刺激国民休闲旅游消费”，《国民旅游休闲纲要》将重点围绕 证券分析师：曾光 落实带薪休假制度，加大旅游公共设施资金投入和旅游券（卡）的发放力度， 拓展福利旅游、奖励旅游、长者旅游、修学旅游等内容全面展开。 电话：0755 E- MAIL：zengguang@ 趋势判断：看好打造全产业链的景区类公司和旅游衍生子行业 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 从趋势判断来看，借鉴国际经验，《纲要》的推出仅仅是未来一系列相关措施 联系人：钟潇 的开始。与此同时，在目前政府看淡单一门票收入，看重旅游综合收入和社 电话：0755 E- MAIL：zhongxiao@ 会效益的背景下，尽管我们分析认为减免部分门票的导向短期内对景区类公 司综合影响相对有限，但从长期角度，我们更为看好积极打造全产业链的景 区类公司及旅游衍生子行业中龙头公司的成长。  维持旅游板块“谨慎推荐”投资评级 《国民旅游休闲纲要》的推出，带薪休假制度的逐步落实，以及未来各地配