1401362063 2014级F班 韩璎晖 通讯设备制造行业并购中的企业价值评估研究.docx

中国政法大学硕士学位论文 通讯设备制造行业并购中的企业价值评估研究 STYLEREF 标题 1 \* MERGEFORMAT 摘 要 PAGE 8 PAGE 1 论文编号： 通讯设备制造行业并购中的企业价值评估研究 ——以瑾锐集团并购乐旭电子为例 中国政法大学研究生院 二○一六年五月 通讯设备制造行业并购中的企业价值评估研究 ——以瑾锐集团并购乐旭电子为例 摘 要 随着全球经济的飞速的发展，越来越多的企业都出现了并购活动，跨地区甚至跨国并购也不在少数，企业并购活动而今已出现在世界各个领域，我们也可以看到企业并购己经逐渐成为企业的财务管理和战略发展中重要的一部分。 并购业务作为现代企业普遍使用的一个快速发展手段，一方面可以更加方便的达到资本的快速聚集；一方面能够增强企业的生产能力，扩大企业的生产规模。通过合理的调配市场及社会各方面的资源，帮助企业实现价值的快速提高。并购活动可以从外部推动企业高速成长，并且，并购活动的协同效应也具有非常巨大的潜力，在重组结构的同时达到价值增值的最大化；并购最基本的职能是优化和重新配置现有的社会资源，在促进生产的发展和增大生产的规模的同时，尽可能的充分利用现有资源，规整和解决市场存在的问题，避免资源的重复和浪费；有助于增大企业的规模，增强企业的竞争能力，从而促进企业各项活动有序进行，保证企业平稳高速的发展。因此，在这样的经济形势下，研究如何给企业较为准确的估值尤为重要。 日常经济活动中常用到的估值方法主要有资产法，现金流量模型法，市盈率模型法，EVA经济附加值模型法等，本文通过通讯设备制造行业为例分析，采用定性和定量方法相结合，选取了并购活动中一个具体的企业来进行估值分析。最后建立合适的通讯设备制造行业的公司估值模型。 关键词：企业并购 价值评估 现金流量 经济增加值 ABSTRACT With the rapid development of the global economy, a large number of corporate mergers and acquisitions are increasing, and the scope of M A has spread all over the world. We can see that the enterprise merger and acquisition has gradually become an important part of the financial management and strategic development of enterprises. The widespread use of mergers and acquisitions as a modern enterprise of a rapid development means, not only the production activities of enterprises and capital aggregation more efficient and fast, but also to achieve the expansion of our business, and optimize the allocation of resources, help enterprises to achieve rapid growth in the value of. M A activity can be used to increase shareholder wealth, promote enterprise external growth, and achieve the Merger Synergies; mergers and acquisitions through the rational allocation of stock of economic resources of the whole society, can ensure the rational allocation of economic resources to promote the production of development, improve resource use efficiency, standardize the market order, to avoid duplication; helps to expand the scale of enterprises, enhance the core competitiveness of enterprise