08股权激励实施途径和策略.pdf

第 章 第 章 股权激励实施途径和策略 逻辑寓意图示 8.1 8.1 ESOP缘起 ESOP缘起 凯氏双元因素论 美式操作基本原理 法规政策支持 ESOP的提出 ESOP的提出  ESOP最初是由美国企业金融投资律师路易斯·凯尔萨作为其倡 导的所谓“民主资本主义”的具体行动计划提出并加以推广的。  ESOP的基本理论根据，是凯氏在1958《资本家宣言》一书中 提出的“双元因素论”。  凯尔萨认为，推行ESOP，可以使社会各界成员成为“终身就 业”的资本工人，充分体现民主资本主义精神，克服资本主义的 根本矛盾，有利于社会经济稳定，具有广阔的应用前景。 ESOP操作原理 ESOP操作原理 政府优惠政策扶植 政府优惠政策扶植  对参与ESOP的职工，在股份由信托基金会分配给职工 之前其所得收益免税，离开公司或退休时所得股金享受 税收优惠。  对发起实施ESOP的公司，在偿还银行贷款本金时其相 当于雇员工资总额的25％部分，以及公司分派员工的股 份收入，给予减税优惠。  对提供ESOP的贷款银行(商业银行和保险公司)，如果职 工持股比例达到50％以上，其发放贷款所得利息的50% 免征联邦所得税。 8.2 8.2 中国企业职工持股制 中国企业职工持股制  背景情况  背景情况  基本做法  基本做法  适用范围  适用范围  股权设置  股权设置  运作管理  运作管理 基本情况介绍 基本情况介绍 * 一般操作：股份制企业依照有关政策法规，委托工会作为社团法人或单 * 一般操作 独注册为社团法人成立职工特股会，对职工自愿认购的本企业股份进行 统一监管和运营，并代表职工股东进入董事会和监事会，参与企业重大 决策和分享股息红利。 * 资金来源：一是职工按照自愿原则出资认购；二是由职工劳动积累形成 * 资金来源 的公益金、集体福利基金、工资基金、奖励基金等提取一定比例向职工 个人配发股权或股份。 * 运作管理：关于职工持股适用范围、股份来源、持股规模比例、持股方 * 运作管理 式、组织结构及优惠政策设计等，各地各部门做法有所不同。 股份合作制 职工持股转制 股份合作制 职工持股转制  从所有权安排与股权设置来看，股份合作制企业以劳  股份合作制企业制度突破了资本雇佣劳动的古典企业 动与资本直接结合、职工全员相对均衡为其最基本的 模式，实现了资本与劳动的有效结合和积极合作，从 制度特征。 而很好地激发和利用了劳资双方的能动潜力。  从控制权安排和管理体制来看，股份合作制企业以按  股份合作制企业制度建立了正负激励相结合的激励约 股按人配票表决相结合、变通设置法人治理结构为其 束机制，显示出了较强的激励相融性。 最关键的制度特征。  股份合作制企业制度作为一种具有现代企业制度特征  从剩余索取权安排和收益分配来看，股份合作制企业 的公有制实现形式，具有改革成本和阻力最小化的制 以有限责任制基础上的按劳分配与按股分红相结合为 度变迁优势。 其最显著的制度特征。 8.3 8.3 人力资本折股实践 人力资本折股实践  人力资本折股是趋势  以折股为主的多元化实现形式 以人力资本股权化为理念基础构建的职工持股 制，不应以员工出资购买作为取得职工股的主要方 式，而应由公司根据员工的人力资本贡献份额大 小，采取直接“折股”的方式来取得股权。 秦嘉集团设置 “劳力股”的探索 秦嘉集团设置 “劳力股”的探索  秦嘉集团发展概况