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人民币汇率与外汇储备探析 PAGE \* MERGEFORMAT 15 人民币汇率与外汇储备探析 学 院：国际关系学院 专 业：政治学类 学生姓名：杨涛 学 号：30220132200802 指导教师：吴丽华 完成日期：2014年5月7日 内容摘要： 自2007年以来，我国人民币的汇率长期处于上升状态，8年前人民币对美元的汇率还维持在8:1的水品，而如今却一再迫近6:1，8年来人民币已经累计升值幅度逾20%。人民币持续大幅度升值的原因是什么？人民币大幅度升值又会带来什么样的影响？面对人民币升值我们又该采取什么样的举措？中国巨额的外汇储备又有何利弊？2013年年末，美联储宣布将退出被世人喻为“印钞机”的量化宽松货币政策（QE），这又会对美国、对中国、乃至对世界造成什么样的影响？本文将就这些问题进行探讨和研究。 关键词：人民币汇率、外汇储备、量化宽松政策（QE） 导言： 改革开放30年来，中国在经济上取得了举世瞩目的成就。目前我国正处于经济改革和体制完善时期。不管是人民币汇率体制改革还是金融自由化的尝试，中国一直都在试着使发展长效化。近10年来，人民币对美元持续升值，国内通货膨胀压力上升，巨额的外汇储备也给宏观经济带来了潜在风险。2013年12月，美联储宣布将已实施5年的量化宽松政策（Quantitative Easing）由每月850亿美元缩减至750亿美元，在后危机时代，这将对世界经济产生巨大的影响。 正文： 目前，中国的经济面临着许多的问题，除了国内经济增长动力不足，产能过剩和资产泡沫等问题外，在国际上，人民币对美元持续升值，外汇储备数额巨大也逐渐成为中国经济发展的问题。自2008年美国次贷危机以来，国际市场变得不景气，减少的国外需求和不断升值的人民币，使得原先拉动经济增长的三驾马车之一的出口不能再像重前那样有力的促进中国经济的发展。 一、影响汇率变动的因素 汇率，就是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。人民币汇率一般是人民币兑换美元的报价，即1人民币兑换多少美元，人民币升值指的是人民币汇率的不断升高。那么，影响汇率的因素是什么呢？ 1、影响汇率变动的因素 影响汇率变动的因素一般有：经济增长、通货膨胀、国际收支差额和利率。 = 1 \* GB2 ⑴经济增长对货币汇率的影响 一般来说，一国货币汇率反映着该国经济增长的情况。高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低增长率则会造成该国货币汇率下跌。经济增长率是预测汇率走势的中长期因素。 = 2 \* GB2 ⑵通货膨胀对货币汇率的影响 通货膨胀影响汇率走势的一个重要因素。通货膨胀既直接关系到一国货币本身实际代表的价值量，又关系到一国商品的对外竞争能力，以及人们对外汇市场的心理预期。一般来说，一国通货膨胀率高于其他国家，该国货币购买力下降，单位货币价值量减少，该国货币汇率趋于下跌；反之，则上涨。在纸币流通的条件下，两国货币之间的购买力的比较决定了两国货币的汇率。 = 3 \* GB2 ⑶国际收支差额对货币汇率的影响 国际收支的顺逆差是影响汇率走势的直接和重要的因素。一国国际收支出现顺差，就会引起外国对该顺差国货币的需求增加和外国货币供应的增加，从而引起顺差国汇率的上升。反之，当一国国际收支出现逆差，就会引起国内对外币的需求增加和本币的供应增加，进而导致逆差国汇率下跌。 = 4 \* GB2 ⑷利率对货币汇率的影响 利率是影响货币汇率的重要因素。一国利率上升，使持有该种货币的利息收益增加，可能导致国际资本的流入，造成对该国货币需求增加，从而引起本币汇率的上升；一国利率下降，会导致资本外流，会增加对外国货币的需求，导致本币汇率的下跌。 在现代经济中，由资本的国际流动派生的外汇交易，远远超过了由国际贸易的需求而产生的外汇。在国际资本流动规模巨大，大大超过了国际贸易额的当今世界，大量的资本在短期内从一国转移到另一国，引起外汇的短期供求变化，从而对汇率产生巨大的影响。 除去上述基本经济因素外，影响汇率的因素还包括中央银行干预和政策调整因素、政治和新闻因素、市场预期心理和投机因素等。 2、人民币汇率 从2005 年7月至2014 年3月，人民币兑美元的中间价已经由最初的1 美元兑换8.2765 元升至1 美元兑换6.1358元人民币，连续突破7.5、7.0、6.5的重要关口，在2014年1月甚至达到6.1043的历史新高。同时也是自2005年7月以来,人民币汇率形成机制的改革进入了快车道?中国中央银行出台了一系列办法对国内外汇市场的运作方式进行了改革?改革后人民币汇率不再是盯住美元,而是参考一篮子货币进行有管理的浮动?