人民币汇率及汇率制度.ppt

人民币汇率及汇率制度   1993年——2005年人民币汇率情况   人民币升值问题 外因——美国、日本、欧盟 内因——BOP状况、相对利率水平以及经济增长等。 外因——美国、日本、欧盟 美国（弱势美元政策） 欧盟、日本 欧盟和日本都实行的是汇率自由浮动，弱势美元政策使我国的人民币对着欧元、日元也贬值。相应增加了我国与欧盟、日本的竞争优势。而日本经济长期的低迷，也欲通过低估日元的方式解决，中国又是日本制造业产品的国际竞争对手。这样的变化对其极不利。 我国的国际收支情况（亿美元） 2001-2009年国际收支顺差结构 中国历年外汇储备总表( 1950-2009年) 单位：亿美元 中国历年外汇储备总表( 1950-2009年) 单位：亿美元 外国来华直接投资流入及其变动情况 中国外债余额及短期外债（剩余期限）占比 联合国预测今年（2010年）世界经济增长率为3%， 中国、印度、欧盟及日本今年增长率分别为9.2%、7.9%、1.0%和1.3%；美国今、明两年经济增长率分别为2.9%、2.5%。 人民币汇率制度的改革 1994年以前的人民币汇率制度 ?人民币汇率大幅度波动（1949年—1952年） 1949年1月18日，1美元=80人民币 1952年12月， 1美元=26170人民币 ?人民币汇率基本固定（1953年-1973年2月） 由中国人民银行按“国内外物价对比法”确定汇率 1973年2月，1美元=2.05人民币 ?人民币钉住“一篮子货币”浮动（1973.2-1994） 1973—1980年，人民币对外升值； 1985—1993年，人民币对外贬值。 特点： ◆ 人民币汇率主要由官方制定。 ◆ 人民币汇率只是内部结算工具,其水平高低不对经济起调节作用。 ◆ 不存在真正意义上的外汇市场，人民币汇率变化不真正反映外汇供求状况。 ◆ 人民币实行复汇率。 ? 历史上的人民币复汇率 1994——2005年7月前的人民币汇率制度 1994年1月1日，汇率体制重大改革，实施有管理的浮动汇率制。人民币一步并轨到1美元兑换8.70元人民币，国家外汇储备大幅度上升。 1994-1996年间，出现严重通货膨胀及亚洲金融危机，人民币汇率承受巨大压力。 1997年之后，人民币汇率始终保持在较窄范围内浮动，波幅不超过120个基本点，并没有随宏观基本面变动而波动。 2003年起，国际社会强烈呼吁人民币升值。国内外关于人民币升值与否的论战不断升级。 ? 单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 ? 中国人民银行公布的基准汇率；各外汇银行的挂牌汇率 。 ? 实际上的钉住美元汇率制 从1995年到2001年，人民币对美元升值5%。以后人民币兑1美元保持在8.27-8.28元之间 。 ?人民币汇率采用是直接标价法。 ?人民币汇率有现汇买入价、卖出价，现钞买入价。 2005年7月后，人民币汇率制度的情况 中国人民银行7月21日发布就完善人民币汇率形成机制改革公告： —— 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 ——中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。 　　 ——2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可据此调整对客户的挂牌汇价。 ——每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。 思考