东北电气公司财务状况分析.pdf

内容提要 本文针对东北电气发展股份有限公司（以下简称东北电气公司）的 经营实际，结合企业经营的实际现状，从财务分析的视角出发，试图给 出东北电气公司未来经营的财务建议。通过对东北电气公司 1995 年至 2004 年的财务报表及其相关财务数据分析，本文认为，东北电气公司的 财务状况经历了两个阶段，即财务状况逐步恶化阶段到财务状况逐步改 善阶段，这两个阶段主要是以2001 年为分界点。在2001 年之前，尤其 是从1998 年开始，东北电气公司经历了一次财务状况恶化的阶段；而在 2001 年之后，通过采取一系列措施，东北电气公司的财务状况逐渐得以 改善。在与同行业的对比分析中，本文发现内部管理水平的落后、行业 竞争的加剧是东北电气公司财务恶化的主要原因，而政府干预和大规模 的资产、债务重组为其财务状况改善提供了主要的贡献。在分析东北电 气公司上述两个阶段的财务特征的基础上，本文针对其当前存在的相关 财务问题，提出了一些有针对性的解决办法。 关键词：公司、财务状况、分析 目 录 绪 论 1 第一章 公司经营状况 3 第一节 公司发展历程 3 第二节 公司主要经营业务和行业背景分析 4 第二章 公司财务状况分析 7 第一节 公司财务业绩总体分析 7 第二节 公司会计报表分析 9 第三节 公司的比率分析 23 第三章 对公司财务状况和经营的建议 31 第一节 关于净资产收益率增长的建议 31 第二节 关于总资产收益率增长的建议 32 第三节 关于净利润增长的建议 32 第四节 关于现金流量的建议 33 结 论 34 附 表 35 参考文献 37 论文摘要I ABSTRACT I 绪 论 一、问题的提出 财务分析作为一门独立的分支学科，发展非常迅速，研究成果也相 当丰富。主要集中在以下两个方面：一是理论探讨，如反映财务状况的 各类指标、分析模式和方法、财务评级标准等；二是对上市公司的各类 指标的实证研究。这些研究主要集中在对某一类财务问题或某一特殊的 财务现象，通过理论分析，或是在理论分析的基础上使用实证分析方法， 找出研究对象所共有的财务特征，以及相应的方法运用和建议支持。但 这些研究中，很少有针对于特定企业或特定行业的个案分析，也就是， 针对特定企业或行业的财务报告来分析其特有的财务特征和相关的财务 分析方法及应用。本文，就是针对东北电气公司，连同其所在的电力系 统设备生产行业，展开的财务分析，在研究分析过程中发现东北电气公 司和其所在的行业的特有的和总体的财务特征和存在的问题。东北电气 的特殊性在于，其同时在中国大陆A 股市场和中国香港H 股市场发行股 票，并在中国大陆A 股市场打上了特有的“ST”的标示的，即由于存在 显著的财务风险而被中国证监会定为“特殊处理”的上市公司。这是一 个在中国大陆A 股市场中，截至 2004 年底，唯一一个同时具有上述特 征的上市公司，其特殊性大大的吸引了笔者的注意。为什么东北电气公 司会被戴上“特殊处理”的帽子？东北电气公司如何一步步走向财务状 况恶化的？在戴上“特殊处理”的帽子后，东北电气公司采取了或是应 该采取哪些方式来改善自身的财务状况，然后摘掉这个帽子？东北电气 公司自身的财务问题，是不是其所在行业的普遍现象？对于东北电气公 司财务状况改善还应该有哪些建议可以值得参考？等等问题引发了笔者 深深的思考和分析，通过分析东北电气公司和其所在行业各年公开披露 的财务报告，使用有效的财务分析方法，给出解答上述问题中肯的答案。 并且在对相关的财务报告进行分析时，与行业领域内相似企业进行 对比分析，就能对公司的财务状况做出全面、中肯的分析和判断。通过 1 财务分析过程，财务报告的相关使用者才能尽早发现问题，使得投资者 和经营者等相关利益人能够防患于未然。因此，本文将进行东北电气公 司的财务状况分析，并就分析结果提出相应对策，以期为经营者提供些 许借鉴。 二、本文研究所采用的财务分析方法 财务分析的方法有很多，如比较分析法、比率分析法、趋势分析法、 杜邦分析法、沃尔分析法等，本文根据选取