宝钢股份的价值评估报告.doc

PAGE PAGE 1 宝山钢铁股份有限公司价值评估报告 摘要 被评估单位：宝钢股份有限公司（简称） 评估目的：确定公司2012年的内涵价值 评估对象及评估范围：本次评估对象为宝钢股份有限公司2012年整体价值 价值类型：市场价值 评估方法：本次采用自由现金流贴现模型对宝钢股份有限公司整体价值进行评估 评估结论：被评估公司2012-2016年整体价值的评估值为人民币1,883,786,920,462.61元， TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc313379417 摘要 PAGEREF _Toc313379417 \h 1 HYPERLINK \l _Toc313379418 一、被评估单位背景及概况 PAGEREF _Toc313379418 \h 3 HYPERLINK \l _Toc313379419 二、评估目的 PAGEREF _Toc313379419 \h 3 HYPERLINK \l _Toc313379420 三、评估范围 PAGEREF _Toc313379420 \h 3 HYPERLINK \l _Toc313379421 四、价值类型及其定义 PAGEREF _Toc313379421 \h 4 HYPERLINK \l _Toc313379422 五、评估方法 PAGEREF _Toc313379422 \h 4 HYPERLINK \l _Toc313379423 （一）概述 PAGEREF _Toc313379423 \h 4 HYPERLINK \l _Toc313379424 （二）自由现金流贴现模型介绍 PAGEREF _Toc313379424 \h 4 HYPERLINK \l _Toc313379425 1.自由现金流贴现模型 PAGEREF _Toc313379425 \h 4 HYPERLINK \l _Toc313379426 2.企业自由现金流量 PAGEREF _Toc313379426 \h 5 HYPERLINK \l _Toc313379427 3.贴现率的选取 PAGEREF _Toc313379427 \h 5 HYPERLINK \l _Toc313379428 六、企业的价值评估 PAGEREF _Toc313379428 \h 6 HYPERLINK \l _Toc313379429 （一）计算企业历史的现金流量 PAGEREF _Toc313379429 \h 6 HYPERLINK \l _Toc313379430 （二）资本成本的估算 PAGEREF _Toc313379430 \h 6 HYPERLINK \l _Toc313379431 1.估算系数 PAGEREF _Toc313379431 \h 6 HYPERLINK \l _Toc313379432 2. 风险溢价的统计推断 PAGEREF _Toc313379432 \h 7 HYPERLINK \l _Toc313379433 （三）最终评估价值 PAGEREF _Toc313379433 \h 7 HYPERLINK \l _Toc313379434 七、结论 PAGEREF _Toc313379434 \h 8 一、被评估单位背景及概况 1.企业名称：宝钢股份有限公司 2.注册地址：上海市宝山区富锦路885号 3.注册资本：1751200万元 4.法定代表人：何文波 5.上市时间：2000年12月12号 6.经营范围：钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务,技术开发、技术转让、技术服务和技术 管理咨询服务，汽车修理，经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。宝钢是中国最具竞争力的钢铁企业，年产钢能力2000万吨左右，赢利水平居世界领先地位，产品畅销国内外市场。2007年10月11日，标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”，展望从上年的“稳定”上调为“正面”，公司信用评级的前期展望均为稳定。2007年7月，美国《财富》杂志公布了世界500强企业的必威体育精装版排名，宝钢集团公司以2006年销售收入226.634亿美元居第307位，在进入500强的钢铁企业中排第6位。这是宝钢连续四