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中国人保资产管理股份有限公司 安心收益投资产品2012年三季度运作报告 暨2012年四季度投资策略 2012 年10 月 一、资产配置状况 截至2012 年9 月30 日，安心收益投资产品资产净值为27.21 亿元，单位净值为 1.3588 元，累计单位净值为1.3588 元。2012 年 年初以来人保安心收益投资产品净值增长率为5.37% ，高于同期中证 债券基金指数（涨幅为3.65% ）172 个BP。 图1、安心收益年初以来净值走势图 安心收益净值 1.3695 1.3595 1.3495 1.3395 1.3295 1.3195 1.3095 1.2995 1.2895 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 1 2 9 7 6 7 7 6 7 0 9 2 1 2 1 1 0 9 0 9 0 8 7 8 6 7 6 3 1 2 月 1 2 月 1 2 1 1 月 1 2 3 1 2 2 1 1 3 月 1 2 月 1 2 月 月 月 2 月 月 3 月 月 月 月 5 月 月 月 月 月 月 月 月 月 8 月 月 9 月 月 2 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 5 6 6 6 7 7 7 8 8 9 9 1 本产品资产主要为债券与股票 ，其中债券持仓市值 38.5 亿元， 占组合资产净值比例为141.49% ；股票市值0.00 亿元，占组合资产 净值比例为0.00%。在债券持仓中，金融债2.74 亿元，占比10.07% ； 次级债1.74 亿元，占比6.39% ；中期票据21.45 亿元，占比78.83% ； 短期融资券0.20 亿元，占比0.74% ；公司债14.01 亿元，占比51.49%。 期末活期存款0.07 亿元 ，正回购12.39 亿元。 二、2012 年三季度投资收益情况 本产品2012 年前三季度实现财务收益14,321.21 万元，其中一 季度实现财务收益3,438.72 万元；二季度实现财务收益8,969.06 万 元 ；三季度实现财务收益1913.43 万元。在投资收益构成中，债券投 资收益10,651.61 万元，占比74.38% ；新股申购投资收益3,590.96 万元，占比25.07% ；可转债申购投资收益117.23 万元，占比0.82% ； 流动性管理（包括银行存款、货币基金和回购）收益-38.59 万元，占 比-0.27%。 三、2012 年三季度投资运作回顾 2012 年三季度，买入债券5.85 亿元，其中公司债 1.15 亿元 ； 中期票据3.58 亿元。卖出债券2.11 亿元，其中公司债 1.30 亿元 ； 中票0.50 亿元。从债券交易情况来看，三季度债券配置主要以买入 为主，一是持仓债券进行品种切换 ；二是本产品三季度前期申购量较 大 ，季末出现了赎回；三是逢收益率上升阶段加仓操作。 本产品三季度在新股方面表现较为优异，参与了金河生物、隆鑫 通用、博实股份的申购，分别盈利 877.47 万元、1700.10 万元和 1169.33 万元，与此同时，二季度中签且在三季度解禁的新股，本产 品采取在解禁期首日以市价直接抛盘的态度出清 ，规避了对净值进一 步负面影响的风险。 四、2012 年三季度市场回顾暨四季度投资策略 （一）市场回顾 【债券】3 季度 ，受央行货币放松节奏远低于预期、通胀于7 月 见底并出现缓慢回升、获利盘降低杠杆兑现利润及美国推出 QE3 的 影响，债市出现调整，中债总全价指数下跌1.16% ，中债总财富指数 下跌0.40%。从债券收益率变动情况来看，整体呈现上行的态势。与 6 月底相比，银行间5 年期、10 年期国债、5 年期、10 年期金融债、 5 年期、10 年期企业债收益率分别变化26BP、13BP、31BP、19BP、