全国自考财务管理学复习资料，真题答案.docx

工商企业管理（本科） 财务管理学 内部资料 目录 第一章 财务管理概述 1 第二章 时间价值与风险收益 3 第三章 财务分析 5 第四章 利润规划与短期预算 7 第五章 长期筹资方式与资本成本 9 第六章 杠杆原理与资本结构 14 第七章 证券投资决策 16 第八章 项目投资决策 18 第十章 股利分配决策 25 ? 第一章 财务管理概述 1、公司财务活动 公司财务活动，一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。“资本”这一概念，可以从不同的角度或根据不同的需要来解释。总体来讲，公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 2、财务管理的内容 公司财务管理的主要内容是投资管理、筹资管理、营运资本管理和股利分配管理。 （1）投资管理 ①直接投资和间接投资 直接投资是指把资本直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。例如，购置设备、兴建厂房、开办商店等。 间接投资又称证券投资，是指把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资本利得的投资。例如，购买政府公债、购买公司债券和股票等。 （2）筹资管理 ①权益资本和借入资本 权益资本是指公司股东提供的资本，在经营期间不要归还，筹资风险低，但股东预期报酬较高，加大了公司使用资本的成本。 借入资本是指债权人提供的资本，它有固定的还本付息时间，有一定的筹资风险，但其要求的报酬通常低于权益资本。 3、财务管理的目标 （1）利润最大化；（2）股东财富最大化；（3）企业价值最大化。 4、财务管理目标的协调 债权人目标是到期收回本金，并获得约定的利息收入。股东的目标是获得对企业的话语权，并获得股息红利。 （1）股东和经营者 经营者的目标是：①增加报酬；②增加闲暇时间；③避免风险。 经营者对股东目标的背离表现在：①道德风险；②逆向选择。 解决冲突，维护自己利益时采取什么措施：1）不经债权人同意，投资于高风险项目；2）不征得债权人同意，迫使管理当局发行新债。 （2）股东和债权人 债权人为了防止其利益被侵害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：①在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。②发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 5、金融市场 金融市场是公司财务管理的直接环境，公司通过金融市场可以获得所需要的资本，并可将其盈余资本投资于各种金融资产。 （1）金融市场的概念和分类 金融市场是指资本供应者和需求者通过信用工具进行交易而融通资本的市场。 金融市场的构成要素： ①市场主体。②交易对象。③组织形式和交易方式。 金融市场的种类： ①以交易对象为标准进行分类：可以分为资本市场、外汇市场和黄金市场。 ②以资本期限为标准进行分类：可以分为短期资本市场和长期资本市场。 ③以市场功能为标准进行分类：可以分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场、交易市场）。 6、利息率 利息率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险收益率+流动性风险收益率+期限性风险收益率 利息率简称利率，是衡量资本增值量的基本单位，也就是资本的增值与投入资本的价值之比。从资本流通角度看，利率为资本的交易价格。利率是资本市场上资本流向的调节器。 （1）纯利率：纯利率是指在无通货膨胀和无风险情况下的社会平均利润率。在实际工作中，通常用无通货膨胀情况下的国库券利率来表示。 （2）通货膨胀补偿率：一般认为，政府发行的短期国库券利率就是由纯利率和通货膨胀补偿率两部分组成。 （3）违约风险收益率：违约风险是指借款人无法按期偿还本金和利息而给投资者带来的风险。一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为违约风险收益率。 （4）流动性风险收益率：流动性风险是指某项资产迅速转化为现金的可能性。 （5）期限性风险收益率：期限性风险是指因债务到期日不同而带来的风险。同时发行的国库券，5年期利率比3年期利率高，银行贷款利率也是一样。因此，长期利率一般要高于短期利率，这便是期限性风险收益率。 真题小练 1、公司向银行取得长期借款以及偿还借款本息而产生的资金流入与流出是（ ） A:公司筹资引起的财务活动 B:公司投资引起的财务活动 C:公司经营引起的财务活动 D:公司股利分配引起的财务活动 【正确答案】A 【解析】公司筹资引起的财务活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。答案为A 【多选题】 2、简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。 【答案与解析】 ①忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。 ②忽