第4章财务战略与预算简.ppt

财务预算包括现金流量预算（见后面章节营运资本管理）、利润预算和财务状况预算。这一节略讲 * （2）财务状况预算，又称 “资产负债表预算” * （2）＝（1）/15000 （1） （3）＝（2）×18000 例4-5：根据例4-4中的数据，运用前述预测模型来预测该企业20×9年需要追加的外部筹资额。 该企业20×9年需要追加的外部筹资额为： 3000×（0.339-0.183）-202.5=265.5（万元） 其中：0.339=0.005+0.16+0.174，敏感资产项目；0.18.3=0.176+0.007，敏感负债项目。 第1项表示预计年度销售增加额（3000万元）；第2项表示基年敏感资产总额除以基年销售额的和；第3项基年敏感负债总额除以基年销售额的和；第4项表示预计年度留有利润增加额 按预测模型预测外部筹资额 4.4 财务预算 一、利润预算 二、财务状况预算 一、利润预算 1.利润预算的内容 营业利润的预算 利润总额的预算 税后利润的预算 每股收益的预算 2.利润预算表的编制 2.利润预算表的编制 例4-7：某公司20×9年度利润预算表的编制如下页表所示。其中，上年实际栏中的数据取自该公司20×8年度利润表。本年预算栏中的数据，通过营业收入预算、产品成本预算、销售费用预算、管理费用预算、财务费用预算和资本预算取得；经预计，投资净收益为140万元，营业外收入为30万元，营业外支出为70万元，企业所得税税率为25%；20×9年1月1日公司流通在外股份总数为1800万股，预算年度没有增发新股计划，也不存在发行可转换公司债券、认股权证和股票期权的情况和计划。 二、财务状况预算 1.财务状况预算的内容 短期资产预算 长期资产预算 短期债务资本预算 长期债务资本预算 权益资本预算 2.财务状况预算表的编制 2.财务状况预算表的编制 例4-8：某企业20×9年12月31日财务状况预算表编制如下页表所示。其中，上年实际栏中的数据取自该公司20×8年12月31日资产负债表。本年预算栏中的数据，通过营业预算、投资预算和筹资预算以及利润预算等取得。经预计，该企业预算年度计提盈余公积60万元，当年留用的未分配利润为80万元。 接上表 企业与财务状况有关的财务结构 资产期限结构 （可以流动资产与非流动资产比率表示） 债务资本期限结构 （流动负债与非流动负债的结构） 全部资本属性结构 （负债与所有者权益的结构） 长期资本属性结构 （长期负债与所有者权益的结构） 权益资本结构 （永久性所有者权益与非永久性所有者权益的结构。其中，永久性所有者权益包括实收资本、资本公积和盈余公积，非永久性所有者权益即未分配利润） 2010年10月27日（第8周）第4次课止（2009级国贸）, 布置了113页海虹公司财务分析案例练习，下次课课堂检查。这一章(第4章)略讲第2节 全面预算体系（略） * 企业需要根据自己制订的总体竞争战略而制订公司的财务战略，通过财务战略的制订更合理地使用财务资源，为企业的竞争策略提供支持。 财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。（书P115） * SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威胁，在这里只是将其套用到公司财务中来。 * 以地产行业为例：产业政策、财税政策、金融政策、宏观周期（2008年金融危机） 1）产业政策 产业发展的规划、产业结构的调整政策等 2）财税政策 积极或保守的财政政策、财政信用政策等 3）金融政策 货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策等 4）宏观周期 宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段 1）企业周期和产品周期所处的阶段； 2）企业的盈利水平； 3）企业的投资项目及其收益状况； 4）企业的资产负债程度； 5）企业的资本结构及财务杠杆利用条件； 6）企业的流动性状况； 7）企业的现金流量状况； 8）企业的筹资能力和潜力等。 * 参见教材117表4－1 某企业2009年财务SWOT分析。 * 四、财务战略的选择(略)。扩张型财务战略等见2.财务战略的综合分类 * 2.财务战略选择的方式 引入期财务战略的选择、成长期财务战略的选择、成熟期财务战略的选择、衰退期财务战略的选择 * 这一节略 * 重点：筹资数量的预测：营业收入比例法 * 若每年为销售100元货物需要20元存货，则每年为销售200元货物 需要40元存货 由此可见：在某项目与销售比率既定的前提下，便可预测未来一定销售额下该项目的资本需要额。 * 1.因素分析法的原理；2.因素分析法的运用；3.运用因素分析法需要注意的问题 * 练习题1，教材135页；销售增长做加法，资本需要额随销售增长而增长；周转速度做加法，资本需要额随周转