第三章 利息与利率.ppt

第三章 利息与利率 3.1 利息与利率概述 3.2 利率的计量 3.3 利率的决定及影响分析 3.4 利率的功能与作用 3.1 利息与利率概述 The Overview of Interest Interest Rates 一、利息与利息率 利率是经济中最受关注的变量之一。利率影响着诸如储蓄、消费、购买住宅、投资债券等个人决策，还影响着企业和家庭的经济决策。 利息(interest)，指借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。 利息率(interest rates)，简称利率，是一定时期内利息额同贷出资本额的比率。 二、利息的本质 （一）西方古典经济学派的利息理论 1. 威廉·配第的“利息报酬论” 英国古典政治经济学的创始人威廉·配第认为，利息是由于地租存在而产生的，是因为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。 2.亚当·斯密的“利息剩余价值学说” 认为利息代表剩余价值，始终是从利润中派生出来的。 （二）近现代西方学者的利息理论 1.（英国）西尼尔的“节欲论” 资本来自储蓄，要进行储蓄就必须节制当前的消费和享受，利息来源于对未来享受的等待，是对为积累资本而牺牲现在消费的一种报酬。 2. 庞巴唯克的“时差利息论” 认为现在物品要比同类等量的未来物品更具有更大的价值，二者之间存在价值时差，利息是对价值时差的一种补偿。 该理论承袭了古典经济学家关于流动偏好的理论，并成为现代西方经济学中最具代表性的利息理论之一。 3.费雪和马歇尔的“均衡利息论” 认为利息率作为使用资本的报酬或资本的价格是由资本的供求决定的，即储蓄（资本供给）与投资（资本需求）两大因素的交互作用与均衡决定了利率水平。 4.凯恩斯的“流动性偏好论” 认为利息是人们在特定时期内放弃货币周转流动性的报酬； 利息率并不决定于储蓄和投资，而是决定于货币存量的供求和人们对流动性偏好的强弱。 （三）马克思的利息理论 利息的性质决定于利息的来源。借贷资本的利息是工人在生产过程中创造的归职能资本家占有的剩余价值的一部分。 利息是财富的分配形式。在资本主义社会，利润分割为两部分：借贷资本家的利息和职能资本家的企业主收入，利润分割出利息并使之实现。 在一定意义上利息可以称为是借贷资本这种特殊商品的价格，任何时候都由供求决定。 综观马克思利息性质理论，利息来源于剩余价值的一部分是利息来源的质的规定，由利润分割出利息是利息分配的质的规定，作为借贷资本价格体现了利息率作为交易要素的质的规定。 （四）我国经济学界对利息本质的认识 利息是信用活动的标志，有信用就有利息。 改革开放前，我国实行的是高度集中的计划经济体制，利息曾一度被看作是服从计划管理需要的工具。资金分配强调计划分配和财政分配，利率水平极低，甚至出现存贷利率倒挂的现象。 改革开放后，人们逐渐认为社会主义下的利息也来源于利润，是社会纯收入的一部分，体现了企业、银行、居民之间按生产要素分配的经济关系。 三、利率的种类 The Classification of Interest Rates 利息率简称利率，是利息对本金的比率 公式表示为： 利率＝利息/本金 （一）依据利率是否按市场规律自由变动 1.市场利率(market rate) 即在借贷资金市场上，由资金供求变化形成的竞争性利率。 2.官定利率(official rate) 又称法定利率，即由一国中央银行或金融管理局按照货币政策要求制定的要求强制实施的利率。 3.公定利率(public rate) 即由金融行业自律组织（如银行业公会等）规定的，要求会员金融机构实行的利率。 在发达国家的利率体系中，以市场利率为主，同时有官定、公定利率。市场利率是官定利率和公定利率确定的基础。 在我国，目前以官定利率为主，市场利率范围有限，主要是在同业拆借等领域。 在其他发展中国家和地区，通常介于两者之间，既有较大范围的官定或同业公定利率，也有一定规模的市场利率。 案例： 日本利率市场化进程 美国放开利率管制的过程 我国利率市场化介绍 （二）依据信用行为的期限长短 1. 短期利率（short-term rate) 指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率。 2. 长期利率（long-term rate) 指融资期限在一年以上的各种金融资产的利率。 通常短期利率水平较低，长期利率水平较高。 （三）依据在借贷期内是否调整 1. 固定利率( fixed interest rate) 指借贷期限内不作调整的利率。 简便易行、计算成本收益比较方便。但在高通胀情况下，由于其不能规避通胀风险，对中长期债权人会带来较大损失。因此通常适用于短期借贷。 2.