从SDR改革探讨人民币加入前景.ppt

预备知识 01 SDR作用与缺陷 02 SDR带来的启发 03 人民币加入SDR可行性探讨 04 内容概述 首次分配 SDR创设 纠正不合理分配 超主权货币 特别提款权的兴起 1969.7 1970 1979.9 2009 IMF对《基金协定》做了第一次修改，创设SDR IMF对SDR进行了第一次分配 IMF对SDR进行了第二次分配，解决当时1/5成员国没有SDR份额的局面 周小川在金融危机后呼吁建立一种与主权脱钩的国际储备货币 SDR即特别提款权，是二战后为应对美元危机，解决国际流动资金不足问题而由IMF创设的一种集合准备单位。 预备知识 预备知识-份额与投票权 特别提款权份额 投票权 国别 亿SDR 百分比 万份 百分比 美国 412.2 17.7 42.2 16.8 日本 156.3 6.6 15.7 6.2 德国 145.7 6.1 14.6 5.8 法国 107.4 4.5 10.8 4.3 英国 107.4 4.5 10.8 4.3 中国 95.3 4 9.6 3.8 俄罗斯 59.5 2.5 6 2.3 印度 58.2 2.5 5.9 2.1 巴西 42.5 1.8 4.3 1.7 其他172国 704.8 29.6 82.9 32.9 预备知识-SDR定值 SDR=？ 单位：% 1991-1995 1996-2000 2001-2006 2006-2010 2011-2015 美元 40 39 45 44 41.9 欧元 -　 -　 29 34 37.4 德国马克 21 21 -　 -　 -　 法国法郎 11　 11　 -　 -　 -　 日元 17 18 15 11 9.4 英镑 11 11 11 11 11.3 预备知识-SDR定值 　时期 美元 欧元 日元 英镑 2011-2005 0.5770(44%) 0.4260（31%） 21.0(14%) 0.0984(11%) 2006-2010 0.6320(44%) 0.4100(34%) 18.4(11%) 0.0903(11%) 2011-2015 0.6600（41.9%） 0.4230(37.4%) 12.1(9.4%) 0.111(11.3%) 预备知识 01 SDR作用与缺陷 02 SDR带来的启发 03 人民币加入SDR可行性探讨 04 内容概述 国家外储 贸易结算 国际储备 汇率标杆 国际话语权 无条件的国际清偿力，与主权国家相脱离，并能保持币值长期稳定的作用 特别提款权可用于向基金组织偿还贷款，或用于办理政府间的结算，或将其转让给其他成员国以换取所需外汇 特别提款权作为一种能够获得的和切合实际的替代品以代替那种在理论上完美的货币篮子，尤其当构成特别提款权的各种货币的份额相当确切地反映一个国家的贸易和国际收支格局时，特别提款权则特别具有吸引力 IMF投票份额=SDR+初始出资额 世界货币 “一篮子” 投票份额 SDR作用 鸡肋！ SDR的缺陷 1.非法币且无信用支撑 2.对比ECU 美国的绝对霸权地位 1.储备货币多元化挤占SDR发展空间 2.SDR的篮子货币代表性不足 职能缺失 受制大国 设计不合理 预备知识 01 SDR作用与缺陷 02 SDR带来的启发 03 人民币加入SDR可行性探讨 04 内容概述 储备货币 计价单位 交易市场 货币篮子 扩张 使用范围； 发展成为主要储备货币 以SDR计价的贸易波动小于以美元为计价的波动 完善市场，拓宽至私人交易领域 亚元区达成前的过渡 定值中加入RMB 替换账户 资本市场 价格波动 人民币国际化 SDR带来的启发 预备知识 01 SDR作用与缺陷 02 SDR带来的启发 03 人民币加入SDR可行性探讨 04 内容概述 人民币加入定值的可行性 时期 美元 欧元 日元 英镑 人民币 2001-2005 0.587（45%） 0.485(35%) 19.7(13%) 0(0%) 0.772(7%) 2006-2010 0.63(44%) 0.42(35%) 0(0%) 0.0956(12%) 1.11(10%) 2011-2015 0.635(41%) 0.408(35%) 0(0%) 0.106(11%) 1.33(13%) 时期 美元 欧元 日元 英镑 人民币 2001-2005 0.523(40%) 0.433(31%) 17.7(12%) 0.0928(11%) 0.7(6%) 2006-2010 0.563(39%) 0.376(32%) 17.5(10%) 0.0863(11%) 0.999(9%) 2011-2015 0.573(37%) 0.379(33%) 10.7(8%) 0.0969(10%) 1.22(