第一章公司理财导论.ppt

来自公司的 现金流 (C) 流入流出企业的现金流量 税 (D) 政府 留存现金 (F) Investsin assets(B) 股利与债务支付 (E) Current assetsFixed assets Short-term debt Long-term debt Equity shares 企业最终必须产生出现金净流量 来自企业的现金流必须超过来自金融市场的现金流. 公司投资的资产 （B） 流动资产 固定资产 公司发行证券收到现金 (A) 金融市场 短期负债 长期负债 所有者权益 一级市场和二级市场 一级市场：是新证券发行的市场；公开发行、私下募集 二级市场：是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。拍卖市场、交易商市场 快速测试 财务经理必须回答的三个最基本问题是什么？ 有哪三种主要的企业组织形式？ 财务管理的目标是什么? 什么是代理问题，为什么在公司内部会存在代理问题？ 对上市公司影响较大的监管法令有哪些？ * * * * * It is sometimes helpful to relate corporate decisions to individual circumstances. For example, consider discussing how individuals choose to buy cars or homes and how this decision would affect a personal balance sheet. * * * * Note, these actions explicitly relate to the three questions addressed in slide 3. * * * A common example of an agency relationship is a real estate broker – in particular if you break it down between a buyers agent and a sellers agent. A classic conflict of interest is when the agent is paid on commission, so they may be less willing to let the buyer know that a lower price might be accepted or they may elect to only show the buyer homes that are listed at the high end of the buyer’s price range. Direct agency costs – the purchase of something for management that can’t be justified from a risk-return standpoint, monitoring costs. Indirect agency costs – management’s tendency to forgo risky or expensive projects that could be justified from a risk-return standpoint. * * It is important to remind students that net income is NOT cash flow. * 公司理财导论 第1章 重要概念与技能 了解财务决策的基本类型和财务经理的职能 了解各种商业组织形式的财务应用 了解财务管理的目标 理解股东和经理层之间的冲突 理解公司所面对的各种监管规范 本章结构 1.1 什么是公司理财 1.2 企业组织形态 1.3财务管理的目标 1.4代理问题与公司的控制 1.5金融市场与公司 1.1 什么是公司理财? 公司理财强调以下三类问题: 公司应选择什么样的长期投资项目? 对选定的投资项目，公司应从哪里筹措资金以满足投资需求？ 公司应如何管理日常财务活动？ 企业的资产负债表模型 流动资产 固定资产 1有形的 2无形的 资产总价值 所有者权益 短期负债 长期负债 投资者拥有的总价值 资本预算决策 流动资产 固定资产 1 有形的 2 无形的 所有者 权益 短期 负债 长期 负债 应选择什么样的长期投资项目？ 资本结构决策 怎样为选定的投资项目筹措资金？ 流动资产 固定资产 1 有形的 2 无形的 所有者 权益 短期 负债 长期 负债 营