基于商业银行经营转型的中央银行存款准备金政策研究-金融学专业论文.docxVIP

东北财经大学研究生学位论文原创性声明果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰 写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体 均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 憾繇．弘铸日期溅怕坞 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 溉南汹尉j能孕捌№嘞簪测降艚刺嘲划 犬学攻蹊博士j硕士学位期问在导师糖导下完成的博生／硕士学应 仓炙，本论文的研铂或果归东北财经大学所有．本论文的研宠：自 存：；：iI、碍以其他草位的名义发表。不人完全了解东北财§犬学尖予 磊r覃、，更田。节‘意j仑。乏酌规定．同意掌Kf泉鹭苷网有关j帮{。送乏jo 文的复印件和电j’皈本，允许论文被查阅和借阋。本久授权≈；北 刑经大学，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以 公布论文的全部或部分内容。 作者签名： 导师签名： 前言前言 前言 前言 一、选题背景及意义 存款准备金工具在我国货币政策操作中扮演着非常重要的作用。2006年6 月至今，我国在短短的半年时间内三次提高存款准备金比率，存款准备金工具 的频繁使用，一方面凸现出存款准备金政策在我国货币政策中的作用，另一方 面却也反映出我国货币政策工具对货币政策目标的乏力。 近年来，我国商业银行成功实现了两个转变，即经营机制实现了由计划到 市场的转变，经营目标实现了由服从国家产业政策到以市场为导向，以股东价 值最大化为目标的转变。我国银行的经营业绩也得到了改善，资产状况实现了 由高不良贷款率到低不良贷款率的转变，不良资产率由1998年的35％左右下 降到2006年一季度末的8％左右，资产收益率由普遍不足2％上升到目前的3％ 的水平。这些转变体现在银行准备金方面，即表现为商业银行超额存款准备金 的大幅度下降。根据人民银行的统计，2006年3月末，金融机构存款超额准备 金比率为3％，较去年同期下降1．2％。 本文在揭示商业银行的成功转型与货币信贷总量过快增长二者之间的联系 的基础上，利用规范分析与实证分析方法研究商业银行成功转型下央行的货币 政策操作，以期为央行货币存款准备金具操作提出政策建议。 二、文献综述 国外学者主要从两条路径研究存款准备金制度： 1．制度层面的研究。国外学者关于存款准备金制度层面的研究主要有两个 方向，即回溯性研究和前瞻性研究。前者通过对存款准备金历史、现状的研究， 推测存款准备金潜在豹发展方向。美联储网站上公开的由货币政策委员会官员 Joshua N．Feiman担纲撰写的论文(Reserve Requirements：History．Current Pragtic．e，and Potential Reform》是这一研究方法的代表。通过对美国存款准备 金发展史的全面研究，他认为在不能取消法定存款准备金的情况下，对其支付 利息是改革的潜在方向。在这篇文章中，贯穿全文思想的是金融机构的发展引 起存款准备金政策调整，存款准备金制度对金融机构的过度约束，迫使金融机 l 基于商业银行经营转型的中央银行准备金政策研究构进行金融创新，以规避管制；后者则主要探索建立新的存款准备金制度的可 基于商业银行经营转型的中央银行准备金政策研究 构进行金融创新，以规避管制；后者则主要探索建立新的存款准备金制度的可 能性。如Tomas I．PaUey2004年就经济当中出现的“金融脱媒”现象，主张货币 当局应从传统的重点关注资产负债表中负债方的窠臼中脱离出来，主张建立以 资产为基础的存款准备金制度，以强化对全社会信用的控制。 2．既定存款准备金制度下商业银行存款准备金持有行为的研究。Lonardo Bartolini2000年以美国数据研究了金融机构缴纳法定存款的行为特征，认为金 融机构持有存款准备金的基本目的是维持其流动性，存款准备金的转换成本是 决定最优存款准备金规模的基本因素，因此当存款准备金的机会成本较高时， 理性的、以利润最大化为经营目标的商业银行普遍有在末期缴纳较多的存款准 备金的倾向。当利率较低时，持有过多的超额存款准备金是极不经济的行为， 因此，商业银行普遍有在前期保持较高的超额存款准备金而在后期则降低超额 存款准备金的倾向。日本学者Kazllo Ogawa．2004年基于日本的数据对日本在90 年代保持超额存款准备金的行为进行了研究，认为低廉的资金价格与高位的不 良资产率是导致银行持有大量存款准备金的原因。 我国对存款准备金靠4度的研究表现出明显的阶段性特征： (1)1998年以前，主要研究存款准备金制度建设问题。如1998年，人民 银行货币政策司就此专门编写了《存款准备金制度的理论和实践》一书，研究 了存款准备金的制度建设问题，对存款准备金制度建设取得了比较成熟