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2019-03-28 发布于四川
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资产证券化业务介绍中信证券股份有限公司二零零八年八月目录第一章资产证券化介绍……………………………………………………… 3 第二章国内信贷资产证券化简介……………………………………………10 第三章国内企业资产证券化简介……………………………………………16 2 目录第一章资产证券化介绍证券化的基本概念国外发展情况介绍次贷危机与资产证券化 3 证券化的基本概念证券化通过结构安排将资产转化为证券，实现了两个目的：一是将资产的风险和收益转移给了特殊目的载体SPV （Special Purpose Vehicle ），实现与发起人的破产最优先档隔离；二是由SPV发行在不同情况下偿付证券顺序不同、信用等级各异的证券，实现风 (Senior 险与收益的再分割 Tranch) AAA 转移资产发行证券证券化具有三大特征：资产真实出售、结收风构分层、市场交易资产池 SPV 益险承分担证券化的本质就是对资产收益和风险的重配支付对价募集资金次优先档新界定、分割与分配证券 (Subordi 传统意义上证券是债权、股权的表征，而 -nated 证券化将证券运用为分割收益和风险的载 Tranches) 体和工具，因此证券化与其说是一种创新 AA~BBB 的金融工具，不如说是一种金融创新的方权益档法和思路