2017中国私募基金投资年度报告-私募云通.pdfVIP

私募基金年报报告 2018 年1 月15 日 2017 中国私募证券基金投资年度报告 主要内容：  证券类私募实缴规模持续缩水。在规模方面，截至 12 月底，相比 2016 年底数据，私募股 权、创投基金实缴规模增长了24016 亿元，其他基金实缴规模增长了 12879 亿元，纷纷创 出历史新高。与之相对应的，私募证券基金实缴规模今年以来却缩水4803 亿元。  证券类私募管理人规模两极分化较为严重。根据基金业协会备案数据显示，自主发行基金规 模达 10 亿元以上的私募证券基金管理人数量为288 家，占比仅为3.40%，而规模在1 亿元 以下的管理人数量为6846，占比80.81%。显然，拥有较强自主发行能力的私募证券基金管 理人仍是少数，绝大多数管理人的管理规模还没有达到行业平均水平。  私募全市场指数只跑赢中证500 指数和中债指数。2017 年，在中国经济底部企稳的大背景 下，“一九分化”的行情主导了2017 年的A 股市场,大盘蓝筹上涨强劲,大消费和金融板块表 现抢眼, “漂亮50”吸引了权益市场大部分资金。上证50、中证 100 和沪深300 指数分别 以25.08%、30.21%和21.78%的幅度领涨。2017 年债市全面入熊，在金融监管持续趋严、 降杠杆、防风险的格局下，债市整体震荡下行。一季度、二季度和四季度的债券收益率曲线 上行明显。从指数上看，利率债相关指数表现相对信用债较弱，中证国债、金融债指数分别 下跌1.87%和0.64%，中证企业债、中票和短融则分别上涨1.3%、1.5%和4.23% 。  2017 年管理期货策略“风光不再”， FOF 表现二次分散风险的特性。今年以来以权益投资 为主的股票多头、股票多空和私募FOF 指数的超额收益最大。债券市场在金融监管持续趋严、 降杠杆、防风险的格局下，债市整体震荡下行。今年上半年期货市场波动性机会较少，而三 季度以来部分品种，尤其是黑色系的波动行情给 CTA 策略带来了较好的收益表现，但 9 月 则开启回调节奏，几乎跌回期初水平。  私募基金管理人“规模效益”显著。大中型私募旗下产品额平均收益大幅跑赢小型私募机构。 2017 年以来自主管理和顾问管理在50 亿以上的投顾公司产品累计收益率分别为 13.78%， 15.34%，几乎是0-1 亿规模管理人的三倍，远高于其他管理规模水平的投顾公司。  私募基金行业的未来发展将呈现五大趋势。一是私募基金的增长速度和规模将会进一步增 加，而且会远远超过公募；二是行业集中度会提升，私募行业“强者恒强”，业绩分化更为 明显；三是 FOF 作为中长期的资产配置工具，结合中国养老金市场，业务规模将持续增长； 四是国内私募进一步走向国际化，一部分外资的资金也会交给中国的私募机构管理；五是外 资进入带来“鲶鱼”效应，有效促进私募行业发展。 一、私募基金行业概况 根据中国证券投