解读《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知（银发【2017】302号）》.pdfVIP

2018/1/20 禁止代持、限制同业存单，去杠杆和防风险并重 | 附原件银发【2017 】302号 禁止代持、限制同业存单，去杠杆和防风险并重 | 附原件银发 【2017】302号 2018-01-04 交易圈 禁止代持、限制同业存单，去杠杆和防风险并重 来源：CITICS债券研究 ID：CiticsMacroBond 作者：明明债券研究团队 事项： 1、根据经济观察网报道，近日中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证 券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会发布《关于规范债券市场参与者债券交 易业务的通知（银发【2017】302号）》（以下简称“302号文”）。文件内容共十 三条，从债券市场参与者的行为规范、债券交易的业务规范以及债券交易的加杠杆规 模限定三个方面做出了详细规定。 2、据媒体报道，日前央行重新设定了同业存单年度发行额度备案要求，方向进一步 趋严。根据2018年新规，今年各家银行同业存单备案额度将限定在去年9月末总负债 的1/3，再刨除同业负债后的所得值。也就是说，各银行可发行额度将不同程度缩 减。从目前已公布的银行2018同业存单发行计划来看，实际备案发行额度已较2017 年大幅下滑。 对此，我们点评如下： 评论：对于302号文发布的点评 1、债券市场参与者的行为规范 （1）对债券市场参与者范围的界定 /s?__biz=MzA5MzIzNDIzNw mid=2661511823idx=1sn=df3d86a8395ac0a760937a5a14787d01chksm=8b3727… 1/13 2018/1/20 禁止代持、限制同业存单，去杠杆和防风险并重 | 附原件银发【2017 】302号 302号文规定，债券市场参与者包括符合债券市场有关准入规定的各类金融机构及各 类非法人产品等境内合格机构投资者，以及非法人产品的资产管理人与托管人。 （2）加强内部控制与风险管理，健全债券交易合规制度，杜绝利益输送与监管 302号文规定，债券市场参与者不得通过任何债券交易形式进行利益输送、内慕交 易、操纵市场、规避内控或监管，或者为他人规避内控与监管提供便利。非法人产品 的资产管理人与托管人应按照有关规定履行交易结算等合规义务，并承担相应责任。 不得出借自己的债券账户，不得借用他人债券账户进行债券交易。 （3）回购交易标准化，债券代持等线下交易监管加强 302号文规定，债券市场参与者在指定交易平台规范开展债券交易，未事先向金融监 管部门报备不得开展线下债券交易。此外，还应该根据实质重于形式的原则，按照规 定签订交易合同及相关主协议。其中，开展债券回购交易的应签订回购主协议，开展 债券远期交易的应签订衍生品主协议等。严禁通过任何形式的“抽屉协议”或通过变 相交易、组合交易等方式规避内控及监管要求。 2、债券交易的业务规范 （1）债券代持等表外回购业务入表 302号文规定，债券市场参与者开展债券回购交易，应按照会计准则要求将交易纳入 机构资产负债表内及非法人产品表内核算，计入机构资产负债表内及非法人产品表内 核算，计入“买入返售”或“卖出回购”科目。 （2）单笔交易加杠杆期限不超过365天 债券市场参与者在债券市场开展质押式回购交易，应按照有关法律法规办理质押登 记，参与者开展质押式回购与买断式回购最长期限均不得超过365天。经交易双方协