EXCEL在财务管理中的应用00017.ppt

  1. 1、本文档共60页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
(三)新建投资项目的现金流分析 3、结束期现金流量    (1)固定资产税后残值净收入——两种计算思路   1)固定资产税后残值收入=变现收入×(1-税率)+折余价值×税率   ①变现收入增加处置当期的现金流入,同时增加应纳税所得额和所得税支出,其带给企业的增量现金流入量为:变现收入×(1-税率)   ②折余价值减少处置当期的应纳税所得额和所得税支出,获得折余价值抵税利益(现金流入量):折余价值×税率 【示例】假设某资产变现收入为30万元,折余价值为40万元,所得税税率为25%,则:   税后残值净收入=30×(1-25%)+40×25%=32.5(万元) (三)新建投资项目的现金流分析 3、结束期现金流量    (1)固定资产税后残值净收入——两种计算思路   2)固定资产税后残值收入=变现收入-变现利得纳税(或:+变现损失抵税)   固定资产处置时,变现收入增加处置当期的应纳税所得额,而按税法规定计算的折余价值可抵减处置当期的应纳税所得额,变现收入与折余价值之差(变现利得或损失)为固定资产处置引起的当期应纳税所得额的变动额,据此确定变现利得纳税额(现金流出量)或变现损失抵税额(现金流入量)。   ①假设某资产变现收入为50万元,折余价值为40万元,所得税税率为25%,则:   税后残值净收入=50-(50-40)×25%=47.5(万元)   ②【示例】假设某资产变现收入为30万元,折余价值为40万元,所得税税率为25%,则:   税后残值净收入=30+(40-30)×25%=32.5(万元)    (2)收回的营运资本   假设没有提前收回营运资本,各年垫支营运资本的累计数通常在项目终结时全部收回。   【注意】经营期最后一年末(终结点上)的现金流量=该年营业现金流量+固定资产税后残值净收入+收回的营运资本 企业对于固定资产可根据不同的方法来提取折旧值,常用的是直线法、双倍余额递减法以及年数总和法。 直线法——SLN 格式:=SLN(cost,salvage,life) 说明: cost:资产原值 salvage:资产残值 life:折旧期限 双倍余额递减法——DDB 格式: =DDB(cost,salvage,life,period,factor) 说明: period:需要计算折旧值的期间,该参数必须与life使用相同的单位。 factor:余额递减速率。省略时,代表2,即双倍余额递减法。 年数总和法——SYD 格式: =SYD(cost,salvage,life,period) 净现值= 未来现金净流量现值–原始投资额现值 ——将未来现金流入一一折现,同当前的现金流出作比较 若净现值为正数,则投资项目可行 若净现值为负数,则投资项目不可行 可以使用NPV函数计算净现值 倒求能够使未来现金流入量的现值等于未来现金流出量的贴现率 内含报酬率= 贴现率(净现值为0的贴现率) 条件:现金流入=现金流出 可以使用 IRR函数计算项目的内含报酬率 现值指数 = 未来现金净流量现值÷原始投资额现值 若现值指数1,则投资项目可行 若现值指数1,则投资项目不可行 寿命期相同:直接比较净现值 寿命期不同:净现值等额年金法(pmt) 个别资本成本的计算 ----债务资本成本率 -----权益资本成本率 综合资本成本的计算 以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数,对各项个别资本成本率进行加权平均。用以衡量企业资本成本水平,确定企业理想的资本结构。 筹资方式选择 ----最低综合资本成本 ----每股收益无差异点法 债务资本成本率 ----一般模式(不考虑时间价值) -----贴现模式(考虑时间价值) 税前债务成本,通过 rate/IRR函数求得 税后债务成本=税前债务成本*(1-所得税率) 【例】某企业以1100元的价格溢价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次,到期还本,发行费用率2%,该项债券的资本成本率是? 一般模式: K=1000*7%(1-0.25)/(1100*(1-2%)) 贴现模式: K=rate(5,-1000*

文档评论(0)

jixujianchi + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档