国际创业板市场发展成败研究及对中国大陆创业板的启示-金融学专业论文.docxVIP

中图分类号： 密 级：公 开 学科分类号： 论 文 编 号 山 东 经 济 学 院 硕 士 学 位 论 文 国际创业板市场发展成败研究及对 中国大陆创业板的启示 作者姓名 张令凯 学科专业 金融学专业 指导教师 张志元 教授 培养院系 财 政 金 融 学院 二零一零年三月二十日 ii ii 中图分类号： 密 级：公 开 学科分类号： 论文编号 硕 士 学 位 论 文 国际创业板市场发展成败研究及对 中国大陆创业板的启示 作者姓名 张令凯 申请学位级别 经济学硕士 指导教师姓名 张志元 职 称 教 授 学科专业 金融学 研究方向 投资银行理论与实务 学习时间 自 2007 年 9 月 1 日 起 至 2010 年 7 月 1 日 止 论文提交日期 2010 年 3 月 20 日 论文答辩日期 2010 年 月 日 学位授予单位 山东经济学院 学位授予日期 2010 年 月 日 Study on the Success and Failure of International GEM and Its Implication on China A Dissertation Submitted for the Degree of Master Candidate：Zhang Lingkai Supervisor：Prof. Zhang Zhiyuan School of Finance Shandong Economic University, Jinan, China iv iv 山东经济学院学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东经济学院或其它教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了 明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 山东经济学院学位论文使用授权声明 本人完全同意山东经济学院有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版）， 使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以 学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全 部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。 必威体育官网网址学位论文在解密后的使用授权同上。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 指导教师签名： 日期： 年 月 日 i i 摘 要 经过十年的精心准备，备受关注的我国创业板市场已经推出。然而，纵观全球创 业板市场的发展历程，更多的国家是带有制度模仿的痕迹，虽然在上市标准、监管制 度等方面相差不大，但是最终发展的结局却相去甚远，呈现明显的群体性分布和两极 化格局。因此，对国际创业板市场发展的成败进行深入的共性研究，将更好的为我国 的创业板市场顺利发展提供切实有效的经验借鉴，从而真正发挥创业板的功能，推动 我国中小企业的发展。 本文正是基于以上考虑，以大量事实材料和统计数据为依据，首先对国际创业板 市场的发展概况和运行特点进行了梳理和总结，根据其运作状况、运行时间和作用程 度将国际创业板市场运作分为成功、失败及介于成败之间三种类型；然后以实证的角 度重点解析国际创业板成功运作的三大机制，即持续的规模扩大机制、创新的流动性 维持机制和严格的优胜劣汰机制，对三大机制形成的主要原因进行深入分析，并探讨 了其发挥作用所依赖的社会基础；同时，从反向角度对运作失败的国际创业板市场进 行了深度反思总结。在以上内容基础上，文章最后得出对于我国已经开启的创业板市 场建设的几点启示和政策性建议，寄希望于我国创业板市场能够充分发挥对中小企业 的促进作用。 关键词： 创业板 成败 运行机制 社会基础 ii ii Abstract The Growth Enterprise Market (GEM)of China has been established after ten years’ well preparation. However,looking back the development of the globle GEM, we find that most of them bears the traces of system imitation. They have similar listing standards , supervision system and so on, but their final outcome are of great difference. They