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国际金融体系变迁与中国对策导论 国际金融体系变迁与中国对策 导论 摘 要 1870 年代以来，国际金融体系先后经历了国际金本位制、布雷顿森林体系、 1910 年代-1940 年代的混乱时代以及现行的牙买加体系。尤其是在布雷顿森林 体系解体以后，区域性金融危机频繁发生，2008 年更是在国际金融体系的中心 国家美国发生了金融危机，并迅速传导至全球，而持续的全球性经济失衡，利 益分配不均衡，汇率大幅度波动，全球流动性泛滥更是常态。究其原因，现行 国际金融体系的不合理性是其中的关键原因。那么现行国际金融体系怎样运行， 有哪些缺点，同时中国不断融入到全球经济，怎样应对国际金融体系的挑战等 将是本文分析的重点。任何事物的发展都是一个历史的过程，处于不断变化中。 基于这一背景，本文以国际金融体系变迁为主线，运用历史主义和均衡模型相 结合的方法，并运用数理经济学、博弈论、新制度经济学进一步论证所要阐述 的问题，同时全文还体现了霸权稳定论的思想。首先是国际金融体系文献综述 及国际金融体系理论。第二章介绍国际金融本位制及其运行特点，金本位体制 运行良好，英镑霸权是其核心特点，但随着英镑霸权的没落，国际金本位制开 始解体。第三章讨论了布雷顿森林体系的演进过程，美元霸权和中心外围国家 利益分配不均是其核心，美国地位的相对下降和特立芬两难导致布雷顿森林体 系的崩溃。第四章详细介绍了牙买加体系的运行特点和弊端，这也是本文分析 的重点。美元霸权依然是其核心特点，认为美元霸权使得美国私人部门和公共 部门面临着软预算约束，美元可以无限制的发行。冷战结束以后，全球化进程 加速推进，全球产业结构调整加快，美国产业结构也进行了调整，同时美国推 行了金融自由化政策，低端产业向发展中国家转移，美国致力于发展高新技术 产业和高端服务业。然而高新技术产业并不能持续的创新，在 21 世纪初高科技 泡沫破灭以后，美国只能依赖消费、房地产和金融业支撑经济的发展。但是消 费、房地产和金融业有着密切的联系，只要当中的一个出了问题，整个经济面 临的风险就会不断放大。再来看世界经济与美国的关系，欧盟与美国有着密切 的贸易和私人资本联系，而东亚和美国则有着密切的贸易和官方资本联系，具 体表现为东亚对美国的巨额经常账户顺差和高额美元储备。在美国国内经济因 1 国际金融体系变迁与中国对策摘要 国际金融体系变迁与中国对策 摘要 PAGE PAGE 2 素、国际经济因素和国际政治经济秩序不平等的影响下，美元流动性持续扩张， 不断膨胀的金融资本在世界范围内四处流动，金融危机也在不同国家和地区频 繁发生，当然这只是说金融资本流动是危机发生的一个重要因素，各经济体自 身的经济结构也是一个重要因素。第五章介绍 2008 年全球金融危机及其与现行 国际金融体系的联系及国际金融体系的改革措施。本文认为 2008 年国际金融危 机是国际金融体系缺陷的集中体现，美元霸权、全球经济结构失衡以及金融监 管缺失是主要原因。本文认为美元霸权短期内不可能消失，只能采取渐进的改 进方法，调整全球性经济失衡，加强国际金融监管以及改革国际金融机构等。 第六章根据当前国际金融体系的可能走向，提出中国在国际金融体系改革及应 对措施等提出自己的一些见解。认为超主权货币体系太过理想，很难成为现实， 因此人民币国际化是我国应对国际金融体系缺陷的主要思路，技术性条件可以 确保人民币成为国际货币，但加快经济结构调整，建设完善的市场经济体系却 是保持人民币国际化竞争力的核心，并提出了经济结构调整的政策建议，同时 也要积极参与国际金融体系改革和区域金融合作。 关键词：国际金融体系 布雷顿森林体系 牙买加体系 美元霸权 人民币国际化 Abstract After the 1870s, the international financial system has undergone the international gold standard, the Bretton Woods system 1910s-1940s chaos and the existing Jamaica system. Especially after the disintegration of the Bretton Woods system, regional financial crisis frequently occurred, as the center of the international financial system, the United States had undergone the financial crisis in 2008, and quickly transferred to the world. Sustained glo