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第六章 营运资金 6.2 现金的管理 狭义：专指库存现金。 广义：指企业占用在各种货币形态上的资金。包括：库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票及其他货币资金。 6.3 应收账款的管理 （1）增加销售：赊销是促进销售的一种重要 方式。 （2）减少存货：节约各种开支。 上例中，若企业为了加速应收账款的回收，决定在 B方案的基础上将赊销条件改为：“2/10,1/20,n/60” （D方案）估计有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42元。 计算企业是否应改变赊销条件？ * * 6.1 营运资金的含义与特点 6.2 现金的管理 6.3 应收账款的管理 6.4 存货的管理 6.1 营运资金的含义与特点 一、营运资金的含义 营运资金是指一个企业维持日常经营所需的资金， 通常指流动资产减去流动负债后的差额。 营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总额 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 流动负债 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 一年内到期的 非流动资产 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 其他非流动资产 一年内到期的 非流动负债 其他流动负债 二、营运资金的特点 回收期短 流动性强 具并存性 具波动性 流动资金的特点 流动负债的特点 速度快 弹性大 成本低 风险大 一、现金的概念： 交易动机 预防动机 二、持有现金的动机 投机动机 持有成本 转换成本 三、现金的成本 短缺成本 管理费用 机会成本 现金与有价证券之间相互转换的成本 四、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 成本 现金持有量 机会成本 管理费用 短缺成本 总成本 （二）存货模式 成本 现金持有量 持有机会成本 固定转换成本 总成本 现金的相关总成本 ＝持有机会成本+固定转换成本 最佳现金持有量 现金总需求量 有价证券利息率 每次转换有价证券的固定成本 例1. 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8％，则最佳现金持有量为多少？此时的现金管理的相关总成本为多少？ 一、应收账款的功能 二、应收账款的成本 机会成本 管理成本 坏账成本 变动成本率 平均每日 赊销额 资信调查费用 账簿记录费用 收账费用 三、信用标准的确定 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低 条件，通常以预期的坏账损失率表示。 分析步骤 设定信用等级的评价标准 利用客户的财务报表数据 计算指标值，与标准比较 进行风险排队，确定信用等级 四、信用条件的决策 信用条件是指企业接受客户信用订单时所提出的 付款要求，主要包括信用期限、现金折扣及折扣期限等。 表示方式 “3/10，2/20，n/45” “2/10，n/45” 在规定的时间内提前偿付货款可按销售收入的一定比率享受折扣 允许客户从购货到支付货款的时间间隔 信用条件备选方案的评价 方法 信用收益-信用成本 机会成本 收账费用坏账损失 1.信用期限不同的方案比较 2.现金折扣和折扣期限不同的方案比较 类型 4200 90 （4200/360）×90＝1050 1050×60％＝630 6％ 4200×6％＝252 144 3960 60 （3960/360）×60＝660 660×60％＝396 3％ 3960×3％＝118.8 80 3600 30 (3600/360)×30=300 300×60%=180 2% 3600×2％＝72 36 年赊销额 应收账款平均收账天数 应收账款 平均余额 维持赊销业务所需资金 坏账损失/年赊销额 坏账损失 收账费用 n/90 n/60 n/30 C B A 方案 信用 条件 项目 例2 信用条件备选方案表 4200 2520 1680 630×10％＝63 252 144 459 1221 3960 2376 1584 396×10％＝39.6 118.8 60 218.4 1365.6 3600 2160 1440 180×10％＝18 72 36 126 1314 年赊销额 变动成本 信用成本前收益 信用成本： 1.应收账款 机会成本 2.坏账损失 3.收账费用 小计 信用成本后收益 n/90 n/60 n/30 C B A 方案 信用 条件 项目 信用条件分析评价表1 现金折扣=3960×（2%×60%+1%×15%)=53.46(万元） 应收账款