第14章产品市场和货币市场的一般均衡.ppt

第14章 产品市场和货币市场的一般均衡 学习内容：1、投资的决定、IS曲线和产品市场的均衡；2、利率的决定，LM曲线和货币市场的均衡；3、IS—LM模型； 教学重点：IS—LM模型； 教学难点：IS—LM模型； 教学目的：通过教学，让学生掌握IS—LM模型，能用IS—LM模型分析简单的宏观经济问题。 教学方法及安排：6课时，教授加讨论，布置并讲解习题 第一节 投资的决定 2、利率。利率与投资反方向变动。 如预期利润率＞利率，值得投资； 如预期利润率＜利率，不值得投资。 所以利率是使用资金的成本；利率越低，投资越多。 投资曲线 如图： I=e-dr 例：某企业有如下的4个项目: 1、当利率为8.5%，企业投资多少？ 2、当利率为7.5%，企业投资多少？ 3、当利率为6.5%，企业投资多少？ 4、当利率为5.5%，企业投资多少？ 实际利率：Real Interest Rate 一定时期内资产增加的实际价值或购买力。（r） 名义利率：National Interest Rate 货币数量表示的利率。 二者的区别在于是否考虑通货膨胀率（π） 名义利率=实际利率+通货膨胀率 二、资本边际效率的意义 １、什么是资本边际效率（ＭＥＣ） 资本边际效率（ＭＥＣ）是一种贴现率，这 种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预 期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格 或重置成本。 ２、什么是贴现率和现值 假定本金为１００美元，年利率为５％，则： 第１年本利和：１００×（１＋５％）＝１０５美元 第２年本利和：１００×（１＋５％）2＝１１０.2５美元 第3年本利和：１００×（１＋５％）3＝ １１5.70美元 以r表示利率，R0表示本金， R1 、R2 R3分别表示第1年、第2年、第3年的本利和，则各年本利和为： R1 = R0（1 + r） R2 = R1（1 + r）=R0（1 + r）2 R3 = R2（1 + r）=R0（1 + r）3 ··· R n = R0（1 + r）n 当用现值贴现法来作出投资决策时，只要把投资与未来收益的现值进行比较就可以了。在前面的例子中假设投资为10000元，就可以看出，当利率为6%时，投资一万元，未来收益的现值只有9956元，因此，投资是不值得进行的；当利率为4%时，投资一万元，未来收益的现值为10284元，因此，投资是有利的。如果不对未来收益进行贴现，未来收益为（5000元+4000元+2000元）=11000元，进行投资是值得的，如果进行贴现，则不同的利率有不同的结论。由此也可以看出，利率与投资是反方向变动的。 五、预期收益与投资 预期收益↑→投资↑ 1、预期市场需求↑→预期收益↑ 2、 工资成本，对于劳动密集性产业：工资成本↑→预期收益↓； 对于资本密集性产业：工资成本↑→机器替代劳动→投资↑ 3、减税→预期收益↑ 六、投资与风险：风险大→投资↓ 七、托宾的Q理论说 Q=企业的市场价值（即企业股票的市场价格总额）/企业重置成本（即重新建造这个企业所需要的成本）。 当Q1时，重置成本高，买旧企业更合算； Q1时，股票市场价值高，投资重新建设合算，投资就会增加。 第二节 IS曲线产品市场的均衡：是指产品市场上总供给与总需求相等。 一、IS曲线的推导： 例： i=1250-250r,c=500+0.5y,求IS曲线方程。 IS曲线方程：y=3500-500r 当r=1时，y=3000 当r=2时，y=2500 当r=3时，y=2000 当r=4时，y=1500 当r=5时，y=1000 ……….. IS曲线的图形推导 分析：要求y和r之间的关系，须借助一个桥梁进行过渡： r→i→s→y，桥的两端是利率与国民收 入，桥梁是i与s； 具体地，先由r推出i；再由i得出s；接着由S得出y;最后对r与Y之间的关系进行总结。 二、IS曲线的含义： 1、描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间关系的曲线。 2、总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增加。 因为：r下降，i增加，y增加。 3、处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。 曲线右侧的点，现行的利率水平过高， is; 曲线左侧的点，现行的利率水平过低 ， is. 三、IS曲线的斜率： IS曲线斜率的经济意义：表示总产出对利率变动的敏感程度。 斜率的绝对值越大，曲线越陡峭，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率的绝对值越小，曲线越平坦，总产出对利率变动的反应越敏感。 三、IS曲线斜率的确定（一）两部门 2、β不变，