“八爪鱼”的秘密 多元化管理的太极实验.doc

“八爪鱼”的秘密多元化管理的太极实验 管理多元产业控股公司是个世界级的商业难题。运虚御实， 动中求静，用意不用力，无极而太极。复星富有太极智慧的投资 管理之道耐人寻味。 2010年，复星对自己有了新的概括，以前叫“最大的多产业 公司”，现在叫专业的“投资公司”。是的，复星人希望别人认为 他们是专业的、专注的，但在外界看来，从地产到医疗，从钢铁 到矿业，从金融到旅游，没有理由不觉得他们像“八爪鱼”那样多 JLi o 在复星的领导者眼中，这种投资的“专业”和投资后管理的 “多元”是独立的，也是相互助力的。复星一直不肩于外界把自己 和那些在多元化上一路狂奔后轰然倒下的公司相比，造成他们不 同的，除了在投资上的审慎和专注外，复星的投资管理之道亦常 常耐人寻味。 管理多元产业控股公司是个世界级的商业难题。最近二三 十年来，从资本市场到学界舆论，人们普遍接受并推崇的是专业 化公司，他们也是最能抵御一轮轮经济周期并顽强生存的。而在 不相关或弱相关多元化产业里运营的控股公司，则曾广受经济波 动的洗礼，没落、解体。无数企业走过了多元化尝试后又回归主 业，经历收缩重组的轮回。屹立不倒的世界级多元控股公司则屈 指可数，美国看GE，香港看和黄。 现在复星管理资产过千亿，参股公司上百家，未来还会越 来越多地参与跨国公司在中国的业务管理。如何自上而下传导压 力，如何给别人带来附加值，如何完善好激励机制，这些都是复 星的必修课。 多年来，复星投资的惟一没经过商业论证、不求商业回报的 项目是易太极养生馆，复星内部也在倡导员工参与太极培训课 程，以强身健体，养性修身。运虚御实，动中求静，用意不用力， 无极而太极。事实上，太极文化正流淌在复星的投资管理思路中。 “用意不用力’’潜移默化传导压力 “罗马不是一天建成的”。复星的投资管理路径是在近20年的 成长、失败、再成长的路径中一步步锻造而出。 “简单地通过市场研究、宏观判断说企业很好，就准备拿出几 十亿控股的话，这是愚蠢的，风险是极大的。”复星集团首席执 行官梁信军向我们阐述复星不断进化的多元化投资理念。梁认 为，最好的方式就是对一个好的行业，用参股的形式，跟最有效 率的公司一起玩几年，跟着它学习学习，有机会就控股它，如果 不欢迎你控股就找一个类似的企业控股。可进可退，退的话做 PE，进的话就成为产业投资。复星的投资和管理是富有弹性的。 复星对很多行业都有一个学习的过程。零售方面，复星第一 笔投资是在1999年投资普陀区医药公司，当时花了 1300万，但 控股90%.因为钱少，他们好好学习了一把。学习之后复星参股 了上海当时效率最高的超市——联华超市的控股股东友谊，参股 48%,之后才去投资并控股了上市公司豫园商城。这就是复星进 入零售行业学习、投资的流程，总共花了 4年时间。 不再是外行看热闹，复星给企业带来附加值也成为了可能。 现在的豫园商城已经今非昔比，复星入股10年来，豫园商城从 一个传统的商业零售企业变身为现在的商业、投资相结合的大型 综合类公司，市值规模达到200多亿。豫园商城董事长助理兼董 秘蒋伟在豫园工作了 8年，在他看来，在复星文化的影响下，豫 园的传统国企文化逐渐变成非常有活力的、有追求的文化，内部 沟通也较为透明、顺畅。 “怎样为所投资企业提供服务、提升管理，这个实际是蛮难也 是蛮重要的课题，你对他的影响是有限的，你的压力是传导不下 去的。在这些方面，复星不缺位，也不越位。”复星创富投资管 理公司总裁唐斌说。 完全不管也不行，管得死死的也不行，带来好的机制人家不 感兴趣也不行。复星的投资理念，就是首先尊重被投资企业的一 些管理思路和想法，而且在挑选的时候，本身就是挑选在行业内 具有优势的一些企业。既然它具有优势，它应该是可以值得信任 的。那么就不是说一定要去改变它，而是要让它得到更好的发展。 出于这个思路，后面的沟通、工作方式也都会有所不同。 不能“越位”，那么如何合适地传导压力？复星的方案之一是条 线会议。每年年底，整个集团和参股管理公司的董秘条线、财务 条线、人力资源条线、法务条线、行政条线等等各个条线召幵会 议，同时会邀请投资企业相应对口的部门领导来参加。同样做一 件事情的人聚在一起，对大家就会有一些促进。有些在当地是非 常好的企业的员工，以为自己不需要提升了，一旦他出来参加这 样的会议，就往往会觉得自己还有不足，发现外面的世界这么大， 有人比他更优秀，就会自己去做对标。这是复星用意不用力的妙 处。 在“到位”上，复星也极尽能事。复星投资陕鼓动力，只占4% 左右的股份。但复星安排了双方的人力资源、财务等部门分别进 行了对口经验交流。上市的时候，陕鼓动力给复星写了感谢信， 把复星称作最佳股东。公司遇到重大事件或者投资问题，都会想 到咨询复星，但事实上因为股份少复星甚至没有董事席位。 豫