第四章风险与报酬.ppt

一、风险的预防 放弃风险较大的投资项目 拒绝与风险较大的企业、地区或者国家贸易 二、风险的分散 多元化投资 多品牌经营 三、风险的转移 投保 免责约定 保证 1.从个别理财主体的角度看，风险分为（ ）。 　　A.市场风险和经营风险 B.经营风险和财务风险 　 C.市场风险和企业特别风险 D.市场风险和财务风险 参考答案：C 2.下列说法正确的是（ ）。 　　A.风险越大，要求的报酬率越高 B.风险是无法控制的 　　C.风险就意味着损失 D.风险随着时间的推延而变大 参考答案：A 3.虽然项目存在风险，但投资者依然愿意投资是因为（ ）。 　　A.可以获得报酬 B.可以获得风险报酬率 　　C.规避通货膨胀风险 D.可以获得利润 参考答案：B 4.从财务的角度来看风险主要指（ ）。 A.生产经营风险? B.筹资决策带来的风险?? C.无法达到预期报酬率的可能性?? D.不可分散的市场风险 参考答案：C 5.投资者是否从事带有风险的活动主要取决于以下（ ）因素。 A.风险报酬的高低 B.银行利率 　 C.风险程度的大小 D.对风险所持的态度 参考答案：ACD 7.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。 A.方差 ??? B.净现值 ??? C.标准离差 ??? D.标准离差率 参考答案：D 【解析】在期望值相等的时候，可采用标准离差、方差衡量风险大小；在期望值不等的时候，采用标准离差率来衡量风险。 8.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。 A.甲方案优于乙方案 ??? B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 ??? D.无法评价甲乙方案的风险大小 参考答案：B 【解析】在期望值不等的时候，采用标准离差率来衡量风险，甲的标准离差率为0.3（300／1000），乙的标准离差率为0.275(330/1200)。 案例分析 北方公司现陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开据新的市场领域，拟开发两种新产品。 * 一、风险和报酬的关系 判断题： 根据风险与收益均衡的原理，某人冒了高风险，必然取得高收益。（ ） * 二、风险报酬、必要报酬率与预期报酬率 （一）风险报酬 1、含义：指投资者因承担风险而获得的超过资金时间价值的那部分额外报酬。 2、公式： 其中： ——风险报酬率 b——风险报酬系数 V——标准离差率 Risk Rate of Return * 风险报酬率 B A C 0 风险程度 风险报酬率与风险程度关系图 Risk Rate of Return * （二）必要报酬率（Required Rate of Return） 在不考虑通货膨胀因素的影响时，某项投资考虑风险的必要报酬率为： K ＝ RF ＋ RR = RF ＋ b·V 其中，K——必要的投资报酬率 ——无风险报酬率 Risk-free Rate of Return * 必要的投 资报酬率