大连理工大学 8-2财报综合分析之二：案例.pdfVIP

第八章财报综合分析 财报综合分析之二：案例 主讲人：姚 宏 单 位：大连理工大学 蓝田公司上市简介 • 1989年 瞿兆玉在北京创建了中国蓝田总公司。 • 1992年 由沈阳市新北副食商场、沈阳市新北制药厂和沈阳 莲花大酒店共同发起，以定向募集方式成立沈阳蓝田股份有 限公司。公司创始人仍是瞿兆玉。 • 1994年8月 沈阳市批准蓝田股份作为农业企业，归口农业 部管理。 • 1996年6月18日 蓝田股份在上海证券交易所上市，是农业 部首家推荐上市的企业。 • 蓝田股份自1996年上市以来，以5年间股本扩张了360%的 骄人业绩，创造了中国股市的神话 蓝田股份造假揭露后 • 2001年10月15日刘姝威所撰写的《应立即停止对蓝田股份 发放贷款》在《金融内刊》刊登 • 2002年1月23 日蓝田股份全线跌停，以5 ．89元收盘。 • 2004年11月瞿兆玉因提供虚假财务报告和提供虚假注册资 本罪被判处有期徒刑2年。涉及银行至少包括工商银行、农 业银行、建设银行、民生银行、中国银行、浦东发展银行等 ６家。而其融资的方式，仅仅以１５９２５. ３３２万股法 人股反复抵押，蓝田竟然得到了３０亿元的银行贷款。 刘姝威个人简介 “2002年经济年度人物” “感劢中国2002年度人物” 1980年毕业亍黑龙江大学 1986年北京大学经济学院研究生毕业 中央财经大学一名普通的研究员 撰写《应立即停止对蓝田股份发放贷款》 亍2001年10月26 日《金融内参》刊登 分析之一：偿债能力 • 2000年蓝田股份的流劢比率是 0.77 2 • 2000年蓝田股份的速劢比率是 0.35 1 • 2000年蓝田股份的净营运资金是 -1.3亿元 • 从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降 同业最低3.09 3.04 同业平均4.58 4.33 同业平均 同业最低 速动比 蓝田公司 率 流动比 理想状态 率 0 1 2 3 4 5 分析之二：销售收入 • 2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的69% ，饮料 收入占主营业务收入的29% ，二者合计占主营业务收入的98%。 • 2001年8月29 日蓝田股份发布公告称：由亍公司基地地处洪湖市 瞿家湾镇，占公司产品70%的水产品在养殖基地现场成交，上门 提货的客户中个体比重大，因此 “钱货两清”成为惯例，应收款 占主营业务收入比重较低。 地理环境基 本相同养殖 环境丌存在