探寻下一个十年A股医药 Tenbagger.pdfVIP

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2019-04-08 发布于浙江
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医药生物 ☆☆☆☆☆2013 年中期投资策略报告评级：增持前次：增持医药生物联系人分析师裘倩倩 CFA 谢刚生物医药小组 S0740510120005 探寻下一个十年 A 股医药的 Tenbagger 021 021 qiuqq@ xiegang@ 2013 年 6 月 30 日基本状况行业内重点公司概况上市公司数 179 总股本 EPS P/E 行业总市值(百万元) 1132221.89 公司收盘价评级（亿股） 2013E 2014E 14%13 2013E 2014E 行业流通市值(百万元) 998302.18 昆明制药 3.14 26.50 0.78 1.01 29% 33.97 26.24 买入行业-市场走势对比红日药业 3.74 33.94 0.96 1.25 31% 35.35 27.08 买入 10% 复星医药 22.40 10.48 0.95 1.04 11.03 10.08 买入扣非 35% 华润三九 9.79 29.60 1.31 1.65 26% 22.60 17.94 买入三诺生物 1.32 44.35 1.32 1.87 42% 33.60 23.72 买入佐力药业 1.44 12.56 0.55 0.70 27% 22.84 17.94 增持来源：齐鲁证券研究所投资要点  医药行业占我国GDP 约 3%，占A 股总市值约 5%。回顾过去十年医药行业产生了 8 个 Tenbagger （十倍股），占A 股 Tenbagger 的 1/3，是当之无愧的出牛股行业。我们写这篇报告希望为投资者理清：医药股产生 Tenbagger 的游戏规则如何奠定？医药行业长期的趋势和大机会在哪里？如何在政策的中期扰动和催化中挖掘结构性机会？最后引出这篇报告的核心——探寻下一个十年 A 股医药的 Tenbagger。  医药行业产生 Tenbagger 游戏规则的奠定：2007 版药品注册法规奠定了医药行业游戏规则，在我国首次区分创新药和仿制药，对创新药形成有力保护，药品易于被模仿、改包装、改剂型的乱象得以改变，从此形成了大品种得以持续成长的土壤，是我们挖掘医药 tenbagger 的法规保障。  疾病谱迁移：长期的趋势和大机会。药品是与疾病高度相关的特殊