国有投资公司资本经营及发展模式的思考.doc

国有投资公司资本经营及发展模式的思考 国有投资公司资本经营及发展模式的思考 随着社会主义市场经济的不断发展，我国的投融资体制改革逐步深化，国有投资公司的数量自1988年以来呈现较快增长势头，据不完全统计，目前全国省、直辖市、自治区政府及政府部门成立的投资公司近150家， 地市一级政府投资公司已发展到近200家。在投资数量增加的同时,国有投资公司的经营范围和发展模式也越来越受到投资经济理论界和实际工作部门的关注。本文将对国有投资公司开展资本经营的必要性及发展模式进行探讨。一、资本经营是国有投资公司发展的必由之路所谓资本经营就是按照市场经济规律的要求，对投资形成的企业产权进行运作，把死资本变成活资本，加速资本周转，从而实现资本的增值和扩张。资本经营客观地反映了产品再生产过程中的资本再生产，是企业外部交易型战略的运用。兼并收购、重组上市和股权转让是资本经营最普遍也是最复杂的形式，从积累扩张的本能、集约经营的实现、扬长避短的抉择和投资导向的发挥等四个方面，我们可以充分认识到资本经营是国有投资公司发展的必由之路。1．资本经营是国有投资公司积累扩张的内在要求国有投资公司是国家出资组建的专门从事投资经营的经济实体，其根本任务是确保投资经营的国有资产实现保值增值，以较少的国有资产投入获得较多的收益回报。资本经营的目的是本着利润最大化的原则，促使资本在再生产过程中迅速实现保值增值。国内外的大量成功经验表明，资本经营是企业快速积累和扩张最有效的手段，国有投资公司要迅速积累与扩张，也必须开展资本经营。 近几年来，许多国有投资公司投资效益并不理想。究其原因，其一是有的国有投资公司还是按照传统的基本建设的老路子走，只注重投资的计划管理，把钱撒下去铺摊子，不讲究经营发展和资本增值。其二是大部分国有投资公司的利润主要依赖于实业投资项目的经营回报，但是，由于相当部分实业投资项目本身收益有限，而且项目税后利润较少，致使公司经济效益不断下滑。其三是国有投资公司投资的项目大部分是基础设施和基础产业项目，投资数额大，建设周期长，利润回收比较缓慢。因此，国有投资公司只有在发展实业的同时大力开展资本经营，才能彻底改善目前的效益状况，实现良性发展。全面考察当今世界上实力雄厚的大财团和大公司的成长史，我们发现这些企业没有一个不是通过资本经营才取得目前的资产规模、市场份额和持久的竞争优势，而且可以说企业规模越大，发展越快，资本经营对其发展越是起到关键作用，在我国同样是如此。中国华源集团有限公司抓住浦东开发开放的有利时机，围绕传统行业的结构调整，先后对17家国有纺织企业的资产进行了兼并、收购和重组，盘活了20多亿元的国有资产，实现了超常规和跳跃式的发展，已初步形成了涵盖高新技术产业、制造业国际贸易业、房地产业和金融投资业等五大板块的大型企业集团。1996年通过资本经营，中国华源集团有限公司总资产从29049万元增加到60774万元，主营业务利润从3000万元提高到5753万元,主营业务利润率由8.73%提高到12.67%，并且在1996年开创了同一集团一年内上市两家公司的先例。2．资本经营是国有投资公司实现集约经营的重要手段“九五”计划和2010年远景目标纲要，提出了要实现两个具有全局意义的根本转变，即经济体制要从计划经济体制向社会主义市场经济体制转变，经济增长方式要从粗放型增长向集约型增长转变。国有投资公司作为国有资产的投资主体，要实现投资开发的集约经营，就不能再沿袭过去那种靠盲目开发新项目和无限制铺摊子的外延发展老路来扩张，应当以经济效益和投资效益最大化为中心，以国有投资公司资本迅速积累与扩张为目标，衡量项目投资开发的必要性和可行性。资本经营以其特有的高效积累与扩张的优势，成为国有投资公司实现集约经营的一个重要手段。从目前看，许多国有投资公司都存在着摊子铺得过大和战线拉得太长的问题，有的国有投资公司投资的项目遍及第一、二、三产业的各个领域，项目多达几百个，资产质量参差不齐，形成了“多、散、小、差”的不利局面，严重制约了这些国有投资公司的发展。收缩战线，通过兼并、联合和股权转让等方式，大力调整产业结构，盘活存量资产，进行集约化经营已成为这些国有投资公司转变经营机制的当务之急，而资本经营又成为集约化经营首选途径。国家开发投资公司现有548个长期投资和中长期贷款项目，其中大部分项目规模较小，控股项目仅占项目总数的14%，公司出资在3000万元以上的项目45个，占项目总数的8%。这些项目分散在全国20多个省、自治区和直辖市，项目经营管理的控制难度相当大，而且现有项目的资产质量和规模并不理想，盈利能力和整体实力较弱。在公司控股项目中，资产质量较好，具有发展前景，能够培育形成优势产业的项目不足5%，这已比较严重地影响了公司发展后劲。公司已经明确提出，甩掉包