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第一节 产业投资的财务评价 一、财务评价的概念和内容 二、财务效益分析的程序 三、财务基础数据的估算 四、财务评价的基本报表 五、财务评价的指标 一、财务评价的概念和内容 1、财务评价的概念 是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 2、财务评价的内容 ①财务效益和费用的识别 ②财务效益和费用的计算 ③财务报表的编制 ④财务效益分析指标的计算与评价 二、财务效益分析的程序 1、收集、整理和计算有关基础财务数据资料 2、编制基本财务报表 3、财务效益分析指标的计算与评价 4、进行不确定性分析 5、作出项目财务效益分析的最终结论 三、财务基础数据的估算 指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务基础数据进行调查、收集、整理和推算，并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。 财务基础数据估算表及其相互关系 （1）建设投资估算表 （2）投资使用计划与资金筹措表 （3）流动资金估算表 （4）总成本费用估算表 （5）外购材料、燃料动力估算表 （6）固定资产折旧估算表 （7）无形资产与递延资产摊销估算表 （8）销售收入和税金及附加估算表 （9）借款还本付息表 （10）损益表 四、财务评价的基本报表 （一）现金流量表 1、全部投资现金流量表的编制 2、自有资金现金流量表的编制 （二）损益表 （三）资金来源与应用表 （四）资产负债表 （五）外汇平衡表 （六）借款还本付息表 五、财务评价的指标 （一）赢利能力指标 IRR、NPV、投资回收期、投资利润率 （二）清偿能力指标 借款偿还期、财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率） （三）外汇平衡能力指标 财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本 （一）赢利能力指标 1、IRR 2、NPV 3、投资回收期 4、投资利润率 （二）清偿能力指标 1、借款偿还期 以项目投产后可用于还款的资金偿还借款本金和建设期利息所需要的时间 2、财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率） （三）外汇平衡能力指标 1、财务外汇净现值(FNPVF) 分析、评价项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇的净贡献(创汇)或净消耗(用汇) 2.财务换汇成本及财务节汇成本 财务换汇成本是指换取一美元外汇所需要的人民币数额。 （二）财务分析、基本财务报表与评价指标的对应关系 练 习 1、建设项目建设期为2年，运营期为6年。 2、项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年，净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3、无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4、流动资金为800万元，项目生命期期末收回。 5、项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，基准收益率为8% 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元） 7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为6%（按年计息）；流动资金贷款利率为4% （按年计息）。 编制项目的还本付息表； 编制项目的总成本费用估算表； 编制项目的损益表。 解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表： 1、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。 2、编制项目还本付息表。 借款还本付息表 单位：万元 第二节 产业投资的国民经济评价 一、国民经济评价概述 二、国民经济评价的参数 三、国民经济评价中的效益费用识别 四、国民经济评价指标 在国民经济中有重大作用和影响的项目 例1：某化溶剂厂，企业经济评价很好，但从整个国民经济角度来看，这个项目并不可取。 例2，某城市的市政建设部门打算拓宽一条城市干道。拓宽后的社会效益是显著的，但是这些效益并没有在市政建设部门的财务评价中反映出来。 1、共同点： （1）评价目的相同 （2）评价基础相同 （3）评价的基本方法和主要评价指标相似 2、区别 （1）评价的角度不同（企业角度